在股价遭受大跌时买入是非常错误的
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|1972年6月，马里兰的一家机构投资者在利维兹家具公司首次出现反常的股价回落（一周内从60美元降到40美元左右）后即买入其股票。虽然这只股票持续上涨了几周，但此后却一路跌到18美元。
Memorex是一家领先的计算机外部设备的供应商。1978年10月，股价首次大幅度下跌后，几家机构投资者对其进行了投资，认为它看似便宜，很值得购买。但其股价之后却大幅跳水。
1981年9月，一些资金管理人员在股价从16美元降至12美元后购买了多姆石油公司的股票。他们认为这个价格很便宜，而且当时在华尔街盛传有关多姆石油公司的利好消息。几个月后，它的股价跌为1美元。
自从20世纪90年代中期从美国电话电报公司中分离出来以后，朗讯科技就成为华尔街的宠儿。当其股价从78美元下跌至50美元时，机构投资者纷纷进行抢购。而同年后期，朗讯的股价就降到了5美元。
同样，在2000年，思科系统从上一年的最高点82美元降至50美元时，很多投资者都买进了它的股票。这家计算机网络设备制造商在20世纪90年代是一个超级赢家，股价曾飙升75000%，所以50美元的价格看似确实便宜。但它进而又跌到8美元，并且再也没能恢复到50美元。2008年，距每股50美元的时代已经时隔8年，思科系统这时的价格仅为17美元。要想在股市中取得成功，必须摒弃那些曾令你在过去陷入困境的投资行为，并且创造一些大大改善的新准则和方法来为你指引未来的方向。
假设卡骆驰这家制鞋公司，在2006年9月冲破了完美的带柄茶杯形价格形态，并且复权后的股价为15美元，而一名叫乔的投资者却错过了这一投资良机。再假设他又错过了2007年4月28美元的带柄茶杯形价格形态。之后，股价在10月涨到了75美元，每季度的收益增幅为100%。但是，一个月后，卡骆驰的股价跌至47美元，由于价格较低，乔在一路错失良机之后总算看到了投资这家强势公司的机会。但这只股票却持续下跌，到2009年1月时，股价仅为1美元。在股价回落时买进股票是很危险的，你可能会被彻底淘汰出局。所以，一定要抛弃这一高风险的坏习惯。
那么，买入蓝筹股，一家业内一流的银行，比如美洲银行又怎么样呢？2006年12月，美洲银行的股价为55美元，而一年之后则降为40美元。但两年后却大幅跳水至6美元。作为一名长期投资者，你只能获得4美分的分红。
这就是为什么我说不能在股价下跌时购买那些假设会上涨的股票，以及我们为什么推荐将所有的损失控制在7%或8%的原因。对于任何一只股票来说，万事皆有可能，你必须有一些准则来保护自己辛苦赚来的钱。我们都会犯错，但必须学会果断地改正错误。
当思科系统、卡骆驰或美洲银行股价下跌时，那些持有或是买入其股票的专家和个人投资者，都没能看出正常价格下跌和预示着潜在危险且高度反常的大幅调整之间的区别。但真正的问题在于，他们完全依赖于听到的利好消息，以及将低市盈率等同于“价值”的基本分析方法，却没有注意到那些本能告诉他们真实情况的市场行为。
那些听取建议并且了解正常与反常行为的投资者被认为是“市场感觉敏锐”。而那些忽视市场行为的人往往会付出惨痛的代价。不论是谁，如果在股价下跌时仅仅因为觉得便宜就买入这些股票，他们会通过亲身实践了解到，这种投资行为会令你损失惨重。