三种均线指标与实战运用
铜牛网先生
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一、移动平均线指标
1．移动平均线指标概要
所谓移动平均线，简写为MA，是反映指数与股价趋势变化的一种指标。移动平均线分析法由美国投资专家葛兰威尔所创立，由道氏股价分析理论的“三种趋势说”演变而来。它将最近N日的收盘价予以移动平均，即得到N日平均线，以此作为股价走势的研判工具。图4-4为移动平均线图。
一般情况下，移动平均线可以分为以下几种：简单移动平均线，指数移动平均线，通畅移动平均线，线形权数移动平均线。实际上，投资者可以为任何一列数据进行移动平均，包括开盘和收盘价格、最高和最低价格、交易量等。
图4-4 移动平均线
事实上，如果按照时间长短的标准进行分类，移动平均线又可以分为短期、中期、长期移动平均线：常常把5日和10日均线定义为短期移动平均线，20日和30日定义为中期移动平均线，60日定义为中长期移动平均线，120日和250日定义为长期移动平均线。一般而言，由于5日均线与实际价位接近，很难揭示变量的变化趋势，须与10日均线配合使用，是短期行为的有效判别信号；20日均线可作为中期投资的决策依据；30日均线主要用于与短期线组合分析，以判断走势是反弹或是反转；60日均线对了解中长期购置成本较为可靠，揭示中长期波动较有规律，能修正短期的偶然性和欺骗性（俗称骗线），又能弥补长期线反映迟钝的不足；120日和250日均线对预测一年内的经济动向相当可靠，为机构投资决策工具之一，其中，250日长期移动平均线是牛市与熊市的分界线。
2．移动平均线指标的特点
概括来讲，移动平均线的最基本的思想是利用平均数来消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。其特点如下：
（1）追踪趋势。注意价格的趋势，并追随这个趋势，不轻易放弃。
（2）稳定性。MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。
（3）助涨助跌性。当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。
（4）滞后性。这是MA的一个极大的弱点。
（5）支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性，使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。
3．移动平均线指标的实战运用
在具体应用中，投资者需要把握以下几个方面：
（1）平均线从下降逐渐转为走平，而价格从下方突破平均线，为买进信号。
（2）价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，为买进信号。
（3）价格趋势走在平均线上，价格下跌但并未跌破平均线且立刻反转上升，为买进信号。
（4）价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，为买进时机。
（5）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。
（6）价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，为卖出信号。
（7）价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，为卖出信号。
（8）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。
（9）上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫黄金交叉，预示股价将上涨；当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。
（10）在牛皮市中，多根均线绕在一起，若主动上升转势，为向上盘整上升行情，可以部分买进；多根均线绕在一起，移动平均线主动向下转势，为卖出时机。
4．移动平均线指标的多头排列与空头排列
在实际操作中，短线投资者最好选择短期移动平均线，中线投资者选择使用中期移动平均线，长线投资者则应选择长期移动平均线，以判断各自不同的买卖进出点。实际上，如果将三线合用，加上股价线，投资者获取成功的可能性就更高。所谓三线合用，其实就是指移动平均线指标的多头排列与空头排列。
在新的一轮涨势行情中，多条不同周期的均线一致向上运行，短期均线在上面，中期均线排在短期均线下面，长期均线排在中期均线下面，呈现向上圆弧状排列，这说明投资者过去买进的成本很低，做短线的、中线的、长线的都有利润，这种图形习惯上称之为均线多头排列。反之，空头排列指的是从下至上为短期均线、中期均线、长期均线依次排列，这说明投资者过去买进的成本都比现在的高。
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投资者研究移动平均线，若能正确掌握，再配合当日走势的强弱，就可抓住买进与卖出的时机。
二、指数平滑均线指标
1．指数平滑均线指标概要
指数平滑均线指标简写为EXPMA，是一种趋向类指标，其构造原理是对价格收盘价进行加权平均，用于判断价格未来走势的变动趋势。在技术分析软件中，EXPMA指标由三条线构成，K线、短期EXPMA线（以白色线条或其他稍浅色的线条表示）、长期EXPMA线（以黄色线条或其他稍深色的线条表示），EXPMA指标的坐标图上，纵坐标代表价格运行的价位，横坐标代表价格运行的时间，这一点也和均线指标保持了一致。
实际上，由于移动平均线计算时必须采用前N天的价格综合平均，平均线的走向受制于前N天的价格高低而不是以现在的价格高低决定平均线的走向，因此其交叉信号经常落后行情数日时间。例如股价已经反转下跌，但是移动平均线因为平滑的关系采用前N天的价格为计算因子的结果，造成均线仍然持续上升，无法迅速反映股价的下跌。为了解决移动平均线落后的问题，人们开始寻求其他类型的均线指标，用以取代移动平均线，指数平滑均线指标正是在这种环境下被广泛采用。而且，指数平滑均线指标可以随股价的快速移动，立即调整方向，有效地解决信号落后的问题。图4-5为EXPMA指标图。
图4-5 EXPMA指标
2．指数平滑均线指标的计算公式
指数平滑均线指标的计算公式如下所示：
EXPMA＝（当日或当期收盘价－上一日或上期EXPMA）/N＋上一日或上期EXPMA
其中，首次上期EXPMA值为上一期收盘价，N为天数。
3．指数平滑均线指标的实战运用
一般而言，指数平滑均线指标是对移动平均线的取长补短，同时又具备了KDJ指标和MACD指标的“金叉”和“死叉”等提示功能。因此，该指标具有较高的成功率和准确性，对于个股的抄底和逃顶提供了较好的依据，是投资者采用中短线决策的好帮手。在具体应用的时候，投资者需要关注以下几点：
（1）当短期EXPMA线（白线）由下往上穿越长期EXPMA线（黄线）时，股价随后通常会不断上升，那么这两根线形成金叉之日，是不错的买入时机。此时，白线对价格走势将起到助涨的作用。在实际操作中，如果白线与黄线金叉，再配以5日均线和10日均线金叉用来判断行情的走势，就可以找到准确的买入点，只是要注意股价在盘整期间要慎重操作，股价在高位时要快进快出，以免被套。
（2）当白线由上往下击穿黄线时，股价往往已经发生转势，日后将会以下跌为主，则这两根线的交叉之日，是不错的卖出时机。若白线和黄线始终保持距离上行，则说明该股后市将继续看好，每次股价回落至白线附近，只要不击穿黄线，这种回落便是良好的买入时机。
（3）价格K线在一个多头趋势中跌破白线，必将向黄线靠拢，而黄线将对价格走势起到较强的支撑作用，当价格跌破黄线时，往往是绝好的买入时机；反之，当价格K线在一个空头趋势中突破白线后，将有进一步向黄线冲刺的可能，而黄线将对价格走势起到明显的阻力作用，当价格突破黄线后，往往会形成一次回抽确认，而且第一次突破失败的概率较大，应视为一次绝好的卖出时机。
（4）当白线向上交叉黄线时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回档至黄线附近，此时为最佳买入点；当白线向下交叉黄线时，股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至黄线附近，此时为最佳卖出点。
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该指标一般为中短线选股指标，比较符合以中短线为主的投资者。据此信号买入者均有获利机会，但对中线投资者来说，其参考意义似乎更大，主要是因为该指标稳定性大，波动性小。
三、多空指标
1．多空指标概要
多空指标简写为BBI，是通过将不同天数价格移动平均后再用加权平均方法计算而得出的一条移动平均线的综合指标（图4-6）。多空指标是针对普通移动平均线指标的一种改进。任何事物都需要在不断推陈出新的改进中才能进步发展，技术指标也不例外。
图4-6 BBI指标
2．多空指标的计算公式
多空指标的计算公式如下所示：
BBI＝（3日均价＋6日均价＋12日均价＋24日均价）/4
从多空指标的计算公式可以看出，多空指数的数值分别包含了不同天数价格移动平均的部分权值，是一种将不同天数的移动平均值再平均的数值，从而分别代表了各条平均线的“利益”。事实上，多空指数是移动平均原理的特殊产物，起到了多空分水岭的作用。
3．多空指标的实战运用
一般而言，由于BBI指标判断多空的特性，对一些成长性较好的股票有特殊的指导意义，如果将该指标用在周线图中会收到意想不到的效果。在运用移动平均线进行技术分析时，投资者可以设置数条不同周期的移动平均线，以死亡交叉或黄金交叉来判断转折点，而多空指标在这方面有“先天性”的缺陷。不过，投资者可以通过寻找拐点的方式来弥补该缺陷，比如，当多空指标保持向上态势时在操作上可以买入或持股为主；当其上行趋缓转为走平时应提高警惕，以观望为宜；而多空指标掉头向下形成拐点时应适当减仓或离场。
另外，由于多空指标是在移动平均线的基础上发展而来，因此，在其运用方面也可参照葛兰威尔法则，具体如下：
（1）当股价处于低位区，一旦收盘价突破多空指标为买入信号；当股价（或指数）处于高位区，一旦收盘价（或收盘指数）跌破多空指标为卖出信号。
（2）当股价运行于多空指标上方，且多空指标逐渐上升，将起到助涨的作用，表明多头控制局势，可继续持股；如果股价回落，但仍能获得多空指标的支撑，则意味着调整即将结束，有望展开新的上升行情。
（3）当股价运行于多空指标下方，且多空指标逐步下滑，将起到助跌的作用，表明空头控制局面，一般不宜买入；如果出现反弹走势，但不能有效突破多空指标，则操作上应逢高减仓。
4．多空指标的改进方案
事实上，多空指标本质上是对MA的一种改进，所以，也具有一些类似于MA的缺点：指标信号的滞后性，使得常常会发生股价已接近短期头部时，BBI才出现买入信号，股价已接近短期底部时，BBI才出现卖出信号；指标信号的频发现象，特别在趋势不明朗时，这种现象更为严重；在移动平均线指标中，设置了多条平均线，非常有效地弥补了单一平均线的缺陷，而BBI指标只设置了一条平均线，仅起到了短期多空分水岭的作用。
在实战中，为了弥补上述所说的多空指标的缺陷，投资者可以设置一条长期的BBI指标和原有的BBI配合使用，新BBI的计算公式如下所示：
（1）计算个股的成交均价。
成交均价＝个股成交额/个股成交量
（2）分别计算股价的6日、18日、54日、162日指数平滑移动平均线，如6日EMA计算公式。
6日EMA＝2×成交均价＋（6－1）×上一周期6日EMA值/（6+1）
5．多空指标与其他指标的组合运用
通常情况下，在强市行情中，BBI比较适合与量能技术指标VRSI结合起来使用，当BBI指标向下运行，VRSI指标在60以上掉头向下为卖出信号；当BBI指标强劲上升，VRSI指标在40以下掉头向上为买入信号，通常卖出信号较买入信号可靠。但应用时需要从整体态势的判断出发。当市场处于弱市时，BBI比较适合与量能技术指标VOSC结合起来使用，移动平均成交量指标VOSC并不是仅仅只计算成交量的移动平均线，而是通过对成交量的长期移动平均线和短期移动平均线之间的比较，分析成交量的运行趋势，及时研判趋势转变方向。
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由于多空指标在图上以一条均线的形式出现，且买卖信号也以其作为界定标准，在某种意义上已成为多空分水岭。应当注意的是，如果按系统默认的参数，对短期行情的指导意义更为突出。当然，投资者也可以自行修改系统参数，以满足对不同周期的行情进行研判的要求。