聊一聊我们还能买的企业债

前几天我写了一个《熊市买什么》的帖子，说到了债券特别是企业债，好几个网友问了我一些债券最基本的知识，并让我推荐一本关于债券的书籍。其实我觉得债券的书籍当然有不少，但关键是现在很多涉及到最基本的操作和规定，在这些书籍里是找不到的，也就是说书籍的知识跟不上现实的变化。借这篇帖子，我们把债券特别是企业债从头讲起。

债券是一种固定收益的品种，在发行的时候就公布了发行日、到期日、票面利息，这点和股票是不一样的，比如说某个企业同时发行股票和债券，股票现在一般是按照不高于23倍市盈率来确定发行价，让大家申购，比如某个股票发行价10元，股票没到期日，也不承诺分红多少，分不分红。但如果发行的是债券，那么除非特殊情况，一般发行价格都是100元，利息比如7.3%，5年到期，最常见的是每年付给投资者利息，100元付7.3元，目前国家政策规定付息后如果个人需要付出20%的所得税（国债、国开债不用交），而机构不用付（机构是可以抵扣的，是另外一种付税方法），最后一期利息随本金一起还给投资者。但也有过一段时间还一部分本金，或者一年付息不是1次等，不过这样的情况很少。

和股票一样，债券也可以在二级市场交易，但债券在二级市场交易的方法比较特殊，这也是初学者很困惑的地方。债券的报价和成交价是不相当等的，债券的报价是净价，成交价叫全价，全价=净价+上次付息到当天的应付利息。举个例子，09海航债（122927），报价是97.66、成交结算价格是102.72，差价102.72-97.66=5.06元利息，就是从上次付息2017年12月24日到今天2018年8月23日的利息。可能有人会问我多付了利息不是吃亏了吗？你如果下次卖出，也是让你的买方负利息给你，而且更多。

债券还有一些细节和股票是不一样的，比如说债券是可以T+0的，债券是没有涨停板和跌停板的，债券的佣金比股票小很多很多（是十万甚至百万级别的）。

现在我们个人还能买哪些企业债呢？过去我们个人可以买的企业债非常多，但经过多次违约后，管理层为了保护普通投资者，规定了个人投资者只能买主体信用和债券信用都为AAA的最高等级债券。目前比较合适的品种有09海航债（122927），2019年12月24日到期，就算今年年底不避税，到明年年底在12月24日卖出，按照99.6卖出，年化收益率大概在8%不到一点。927的发行主体是海南航空。前期的风险应该都释放了，所以最近一段时间价格不断攀升。

如果你在账户里的资产有500万以上，那么可以选择的债券会多一些，可以买AAA的Q债，所谓Q债就是风险相对比较大一些的。目前比较合适的Q债有16鲁焦01（112333），19年1月29日到期，票面利息6.8，目前税后的年化收益率也有22.93%,16新大02（112361），19年3月22日到期，票面利息6.8，目前税后年化收益率19.24%。这两个Q债的发行方都是山东中融新大集团，明天到期的15鲁焦01（122442），提前了一周把13亿资金打给了中登，而333、361的规模只有1个多亿，违约的可能性极小，所以这几天价格也在不断的攀升。

当然不管927还是333、361都是有风险的，否则也不会有那么高的收益率，这完全取决你自己对南航、中融新大的判断。还是这句话：赚了不用谢，亏了也不要来骂人