卖出看涨期权来做空
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|卖出看涨期权来做空
假设你认为股价已经高到足以做空卖出的地步了，但是你又不能确认，股价会在什么时候见顶，也不知道见顶的价位会是多少。当美钢的股价在75美元附近时，你决定做空它，那么你就下单给你的经纪人，让他卖出有效期为30天，100股美钢股票的看涨期权。他卖出的看涨期权的行权价为80美元，这就意味着在30天有效期结束时，如果美钢的股价突破了80美元，那么买入看涨期权的人就会来行权，或者说以80美元的股价从你手里买入100股美钢的股票，那么你就会从80美元来做空美钢的股票了，在你的账户的贷方，存入了卖出看涨期权的权利金112.5美元。
在看涨期权被行权之前，你可能可以卖出2次、3次、5次或者更多次的看涨期权，并把权利金都收入囊中。假设你卖出的美钢看涨期权在80美元被行权了，你开始在80美元做空美钢，你决定要卖出美钢的看跌期权。而你的看跌期权在75美元被行权了，这样就给了你5个点的利润，而且你因为卖出这份有效期为30天的看跌期权，又拿到了112.5美元的权利金。我们假设，在30天的有效期结束之前，美钢的股价在74美元，买入看跌期权的人把100股美钢的股票交付给了你的经纪人，记在了你的账户上。这就是说，你已经以75美元的股价买入了100股，来回补你的空头仓位，不计佣金和税金的话，你的利润为5个点，或者说500美元的利润，同时你已经收到了卖出看涨和看跌期权的权利金225美元，这是你在没有冒什么风险的情况下拿到的额外收入。