股市下跌时，巴菲特最爱读这首诗

伯克希尔哈撒韦2017年报昨日晚间已经公布并刷屏。相信不少投资者已经了解了其中的信息。在这里，我们谨选取一重特别的角度，就股神的这封信进行另一番风情的审读。

01

老巴的诗和远方

作为一个投资者，巴菲特的投资生涯在取得巨大成功的同时，同样也经历过低潮。

在伯克希尔哈撒韦2月24日发布的2017年致股东信中，巴菲特对该公司股价所经历过的最严重下跌进行了详细阐释。这其中就包括了2008年9月至2009年3月全球金融危机期间，伯克希尔股价重挫51%的惨痛经历。

巴菲特认为，他的成功很大程度上来自于对长期投资的专注。

他还在信中借用英国诺贝尔文学奖得主鲁德亚德·吉卜林在1895年写给自己儿子的励志诗向大家说明了在市场陷入恐慌时保持镇静的重要性。

巴菲特表示，伯克希尔股价的重挫恰恰有力地说明，投资者不应该负债炒股，因为没人能告诉你短期内股价会下跌多少。

他同样指出，没人能准确预测大跌何时会发生，涨跌变化往往在很短的时间内出现；不过当大跌发生时，那些不受负债束缚的投资者反而可以抓住机会。

而这个时候，吉卜林的诗歌《如果》或许可以给予大家慰藉和动力：

如果你在众人六神无主时，

镇定自若，而不是人云亦云；

如果你在被众人猜忌怀疑之日，

自信如常，而不是妄加辩论；

如果你有梦想，又不迷失自我；

如果你有神思，又不走火入魔；

如果在成功之中能不忘形于色，

在灾难之后也勇于咀嚼苦果；

如果听到自己说出的奥妙，

被无赖歪曲成面目全非的魔术而不生怨艾；

如果看到自己追求的美好，

受天灾破灭为一摊零碎的瓦砾，也不肯放弃；

如果你辛苦劳作，已是功成名就，

还是冒险一搏，哪怕功名化为乌有；

即使惨遭失败，也仍要从头开始；

如果你与村夫交谈而不离谦恭之态，

和王侯散步而不露献媚之颜；

如果他人的爱憎左右不了你的正气；

如果你与任何人为伍能够卓然独立；

如果昏惑的骚扰动摇不了你的意志，

你能等自己平心静气，再作答时——

那么，你的修养就会如天地般的博大，

而你就是真正的男子汉了，我的儿子！

02

既为股神，当然要DISS债券

巴菲特在股东信中指出，投资者运用股票/债券比率来测算投资组合风险的做法是完全错误的。

在他看来，退休基金、大学捐赠基金及以储蓄为导向的散户最容易犯这种错误。

巴菲特认为，长期来看，多元化股票投资组合相对于债券的风险会呈现逐渐下降的趋势，有的时候（例如2012年），投资组合中的高级别债券还会增加组合的投资风险。

因此他不明白，既然债券的安全性不一定比股票更高，为何投资者还会强迫自己持有一定比例的债券。

可以看到，股票和债券之间传统意义上的反向关系近来已被打破，因此巴菲特的观点也越发站得住脚。

03

继续推销年会购物节

每年都会有大批投资者涌向内布拉斯加州奥马哈市参加被称作“资本家盛会”的伯克希尔年会。

针对希望在今年5月5日飞往奥马哈参加此次年会的人士，巴菲特还特意在股东信中提供了一些自己的建议。

他表示，在伯克希尔年会所在的周末前后，多数航空公司会大幅提高机票价格。

巴菲特建议，如果距离很远，参会者可以对飞往堪萨斯城和飞往奥马哈的机票价格进行比较；从堪萨斯开车前往奥马哈只需要大约两个半小时，或许先飞往堪萨斯城，再驱车前往奥马哈，可以为参会者节约大笔开支。

而节省下来的钱则可以用于在伯克希尔年会上尽情购物！资本家就是资本家啊。
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