券商集合理财和公募基金“一对多”理财产品与阳光私募对比
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|曾经券商主力资金是何等的风光,当时券商的自营盘是中国证券市场上的第一个主力机构,开启了中国股市从散户庄家到机构庄家时代。在券商盛世时代,是以老式的坐庄为盈利模式。不过好景不长,由于券商的违规操作、自营盘的亏损等问题,很多券商相继倒下,江湖地位后来被公募基金取代,直到现在也未成为市场的主流。
集合理财产品是由券商推出的、管理形式类似于基金,但属于私募性质的一种理财方式。可以分为限定型集合理财和非限定型集合理财,非限定型集合理财其投资范围没有严格的限制,基本上类似于阳光私募基金。
如图9-6、图9-7所示,截至2010年12月31日,我国存量的非限定型券商集合理财产品共有150个,总规模达1569.66亿元。
图 9-6 非限定型券商集合理财产品历年发行情况
公募基金专户“一对多”理财产品是由公募基金发行的、针对个别高端客户设计的理财产品,属于私募性质的一种理财方式。各方面也比较类似于阳光私募基金,在市场上不属于主力资金,不值得去跟踪。截至2010年,一共有34家基金公司发行151只产品,使得市场“一对多”产品达到276只,管理规模超过600亿。“一对多”由于是由公募基金出身的人员进行管理的,其风格带有部分公募的操作思维,比较重视风险控制,取得稳定的收益。
如图9-8所示是2010年阳光私募、一对多、公募基金、券商集合理财等不同主力派系的业绩显示图,从图中我们可以看到,相对于2010年沪深300指数下跌了12%的情况,各类主力机构都取得了正收益,这表明了专家理财有其合理的价值,专业化的主力机构有其投资优势。