国际航运费用航运指数对铁矿石螺纹钢价格的影响
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由于澳洲、巴西和印度的地理位置，国际铁矿石贸易量90％以上都要通过海运来完成。就我国而言，虽然海运费不决定铁矿石的离岸价，但对于铁矿石的到岸价却有着重大影响，尤其对于巴西矿（铁矿石三巨头中的淡水河谷公司控制的巴西铁矿石），其运费往往占到岸价的很大比重。同时，海运费与铁矿石的运量也有着直接的联系，当铁矿石需求量大的时候，运力紧张使得海运费暴涨；当铁矿石需求疲软时，运量下跌又会导致海运费暴跌。因此，通过海运费的变化便可以直观地看出铁矿石的需求情况的转变。
衡量海运费的核心指标是BDI。BDI是国际波罗的海综合运费指数的简称，是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数，被公认为国际干散货市场的晴雨表。
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国际波罗的海综合运费指数（BDI）的组成
1．灵便型（Handysize），指载重2万～4万吨的干散货船，波罗的海运价指数为：BHI或者BHSI。
2．超灵便型（Supersize或Handymax），指载重4万～5万吨的干散货船，波罗的海运价指数为：BSI。
3．巴拿马型（Panamax），指载重7万～9万吨的干散货船，波罗的海运价指数为：BPI。
4．好望角型（也叫海岬型）（Capesize），10万载重吨以上的可以统称为好望角型干散货船，波罗的海运价指数为：BCI。
BDI是波罗的海干散货运价指数，是以上四者的加权平均指数。
BCI指数与铁矿石的关系最为密切。BCI也分成十多条航线，每条航线的权重也各不相同，最主要的两条与中国相关且与铁矿石相关的是BCI—C3和BCI—C5（见图3—6）。
图3—6 BCI—C3和BCI—C5航运价格走势图
程租航线3（BCI—C3），图巴朗/北仑＋宝山15万吨（10％误差）铁矿石，不包括装卸费，18米吃水，装率视港口条件，卸率3万吨/晴天工作日，抵装港后6小时内起算，抵卸各卸港后24小时内起算。宣载时间在指数制作日后20天内，销约时间在指数制作日后35天内，船龄最大18年。运价按每公吨起算，3.75％佣金的成交为基础的换算水平，权重10％。
程租航线5（BCI—C5），澳西/北仑/宝山15万吨（10％误差）铁矿石，不包括装卸费，18米吃水，装率按港口规定，卸率3万吨/晴天工作日。装卸时间从抵装港后6小时内起算，抵卸各卸港后24小时内起算。宣载时间在指数制作日后20天内，销约时间在指数制作日后35天内，船龄最大18年。运价按每公吨起算，3.75％佣金的成交统计，权重15％。
此外，BDI不仅仅是一种即时性的综合指数，它在某种程度上还可以被看作为国际贸易的领先指标，对大宗商品价格的走势具有一定的指导作用。
那么螺纹钢期货价格和BDI，特别是与BCI的长期关系是怎么样的呢？我们可以用图3—7来做一个直观的表述。
图3—7 BDI、BCI及螺纹钢期货价格走势图
可以看到，BDI指数、BCI指数同螺纹钢期货的价格绝大多数时间呈现负相关关系。当指数出现趋势性上涨或趋势性下降时，螺纹钢期货的价格会出现反向运动。但是如果航运指数处于平稳波动期，螺纹钢期货的价格与指数的关系则相对较弱。
同时，由于相互作用，BDI也与铁矿石的运输呈现一定的相关性，如2011年1月澳洲发生特大洪水，导致煤炭、铁矿石等大宗物资运输放缓，BDI和BCI 指数就遭受重创。
另外，BDI作为经济的晴雨表，BDI 在2008年5月先于金融危机出现了大幅单边下跌。同样，也先于2009年3月的经济逐步回暖，在1月底出现小幅反弹。BDI领先于经济的现象也间接提供了市场的供需信息，影响了企业的生产活动。从宏观角度看，我国作为外需型经济，可以及时修正出口战略；从微观角度来看，钢材企业可以适时调整经营策略。
图3—8是BDI和商品价格指数价格CRB走势对比图。
图3—8 BDI和商品价格指数价格CRB走势对比图