未平仓量
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|未平仓量数值上升或者下降，有赖于有多少新的交易者进入市场以及有多少个交易者离开市场。当一个新的买方和一个新的卖方进入市场，未平仓量增加一手。买卖双方的这种行为生成了一个新的合约。当一个多头交易者与一个空头交易者一同平掉一手合约的时候，未平仓量减少一手。由于这手合约现在已经被平掉，它就从未平仓量的统计中消失了。如果一个新的买方从之前的一个买方（现在正在卖出）那里买入，总未平仓量保持不变。如果一个新的卖方买回，或者从一个新进入市场的卖方那里买入，进行平仓，未平仓量依然保持不变。之前的卖方不得不买入进行平仓，而交易的另一方，也就是新进入市场的空头就成为卖方。
让我们来看一个例子。如果取暖用油的总未平仓量是50000手，第二天上涨到50100手，这就说明有100个新的买方和100个新的卖方生成了100手新的合约——或者是10个新的买方和10个新的卖方，每位交易者生成了10手合约。无论有多少位交易者，总共生成了100手新的合约。交易日那天，有很多交易者平仓，也有很多交易者开仓，其最终结果是形成了新的未平仓量。在交易日结束的时候，市场中有50100手合约的空头头寸和50100手合约的多头头寸。理论上来讲，可能有一个空头卖出100手新的合约（可能是精明的投资者），而在交易的另一方有100个交易者，每位买入一手合约（不明智的投资者），但无论是哪一天，空头头寸总是等于多头头寸。
交易所每日都会公布未平仓量的数值，但数据都是前一天的。你可以在价格图表中绘入未平仓量，而未平仓量变化的方向可以告诉你一些很有趣的事情。
未平仓量统计是一个很有价值的工具，你可以利用它来预测价格的走势和反转。未平仓量数值的大小可以反映出参与者持仓意愿的强弱。每当价格变动，有人盈利，有人亏损——一场零和游戏。记住这一点很重要，因为当你在考虑未平仓量变化的意义时，你一定要结合市场当时运行的背景。未平仓量的增加，显示出参与者持仓意愿的增加。让我们假设市场正在走低，而未平仓量却在增加。你可以认为某些发生亏损的多头已经退出交易，但是却有新的多头来取代他们，而很多已经存在的多头依然在那里持有头寸。因为如果他们一同平仓的话，未平仓量会下跌。同样地，如果空头头寸持有者先是盈利，然后退出交易的话，未平仓量也会下跌。但是，由于未平仓量正在上升，价格却在下跌，你就可以假定多头正在赔钱，但他们当中好多人必须要坚持下去，或者赶紧招揽其他人加入他们的行列买入。未平仓量下跌的意义是什么呢？这是输家进入清算阶段（这与市场以何种方式运行无关）的信号，赢家正在盈利，却没有足够的新交易者进入市场，取代输家。