目前美国有五种浮动利率贷款ETF，除主要投资贷款外，这些产品的特点差别很大。投资者筛选贷款产品可能会受益于各种因素。
在这里，我们将分析今天可用的五种浮动利率贷款ETF，讨论各自的属性，以及它们相对于其任务执行的方式。美国浮动利率贷款市场规模约为1万亿美元，约为高收益市场的一半。
对于浮动利率贷款投资组合策略在以前的文章讨论过
注意：参考的大多数风险和回报指标都是基于2017年9月30日结束的两年期窗口，以便最佳比较基金自成立以来。
FTSL（First Trust高级贷款ETF）
First Trust的此次发行是一项积极管理的基金，其持有北美业务高级贷款的资产的80％，其他债务的潜在股权证券占20％。经理将传统的基础信贷选择过程与相对价值分析结合起来，试图利用贷款市场的机会。费用率为0.85％，是更昂贵的选择之一。过去两年来，管理人员在抓住标准普尔/ LSTA杠杆贷款指数下跌63％的幅度方面做得很好，虽然上涨幅度只有68％，但是上涨和下跌之间的差距是竞争对手ETF中最好的之一; 表明积极努力取得成果。
SRLN（SPDR®Blackstone / GSO高级贷款ETF）
另一个积极管理的任务，在高级贷款中持有至少80％的资产。为了获取最佳机会并积极管理风险，管理人员试图预测哪些信用额将被丢弃或添加到索引中，并相应地进行销售和购买。SRLN是第二大基金，与标准普尔/ LSTA杠杆贷款指数相比，上涨和下跌都获得了最佳记录，占据了72％的上涨空间，仅下降了63％如果可以继续，那么可以获得固定的超大回报的配方。由于过去几年总体回报最强劲，波动幅度最小，夏至两年比率为1.58，远高于其最接近的竞争对手。坚实的记录证明了0.70％的费用率。
FLRT（AdvisorShares Pacific Asst增值浮动利率ETF）
最新的浮动利率贷款ETF和最终的主动策略。太平洋资产管理公司的经理将自上而下的宏观评估与自下而上的信贷分析相结合，选择行业和证券。FLRT是迄今为止最小的基金，资产仅为2700万美元。为了说明这一点，BKLN的平均日交易量是近2.5倍。二级市场的流动性在这里是一个有效的关注点，因为基金平均每日交易量在10万美元以下; 或约500股。过去两个月的平均出价/买卖价差已经达到50个基点，远高于同等水平在3到8个基点之间。虽然基金在两年来的总回报中处于中间位置，但波动较高的水平导致风险调整后的回报偏低。在过去十二个月期间，FLRT的收益率最低，为3.35％。这是除了这是最昂贵的选择，其费用率为1.1％。这可能需要更多的时间来测试长期的策略。
BKLN（PowerShares高级贷款ETF）
PowerShares的ETF追踪了向公司发行的100家最大的银行贷款设施的市场价值加权指数。作为2011年第一次上市，它已经积累了大量资产，达到8.8亿美元。鉴于此，相对于平均每日股票和美元数量最高的同业来说，交易情况非常好。性能在短期内一直很强劲，但是比起SRLN便宜的费用比率只有6个基点，主动的策略可能会更好。
SNLN（高地/ iBoxx高级贷款ETF）
来自高地轨道的这个ETF的指数肯定会增加一些香料的混合。该指数是由100个高级贷款组成的市场价值加权指数，其中包括：到期至少一年，至少有5亿美元的平均水平，以及LIBOR至少125个基点的息差。流动性也是筛选过程中的主要问题。该基金是最便宜的选择，费用比率为55个基点，并且在过去12个月中达到了最高的分布，但这可能归因于基础
好的，哪一个？
SRLN似乎是这里最引人注目的选择。它是一个活跃的基金，其战略似乎是有效的，事实肯定在数据中闪现。超过最高被动期权BKLN的6个基点，将通过实际的风险调整后的表现，高分配水平和过去几年的非常低的波动水平获益。
对于希望以更低成本最大限度地发行分配的人士，不太关心管理风险的缺点，SNLN可以通过其被动授权来追踪由严格屏幕选择的贷款组成的指数。
值得一提的是，上述所有ETF在过去两年中与巴克莱美国聚合债券指数的相关性极低。所以如果你的主要目的是多样化的话，这可能是通过这些产品实现的。
此外，虽然二手市场流动性在交易这些时非常重要 - 在分析中触及的这些 - 在大市场抛售期间，不能忽视浮动利率贷款在一级市场上的潜在流动性，特别是对于较大的投资者。一般市场流动性普遍有限，主要是由大型机构主要负债。当所有投资者立即前往门口时，损失将迅速累积在固有的流动资产类别中。
看起来像，但不是
虽然在本文的范围之外，如果我没有涵盖什么不是浮动利率贷款产品，那么我将会失职。
浮动利率贷款可以被赦免。虽然类似，这些资产是不一样的。而浮动利率贷款是一般投资级别评级的私人投资，而基于LIBOR等短期基准，票据基本上是传统公司债券，但是与银行贷款类似的浮动利率优惠券。浮动利率票据通常也是投资级别。
此外，投资者通常将投资票据的产品与浮动利率贷款对手联系起来。目前有三种ETF投资于此类证券：
- FLOT（iShares浮动债券ETF）
- FLRN（SPDR®彭博巴克莱投资级别ETF）
- FLTR（VanEck向量投资级浮动利率ETF）
这些产品平均分布较低，总回报率较低，虽然波动幅度较小。但是对于那些风险偏好极低的股票来说，这些证券也可以作为一个很大的多样化，三者都与巴克莱美国总债券指数呈负相关。
