经营杠杆系数介绍 经营杠杆系数计算方法流程
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|经营杠杆系数（DOL），也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润（EBIT）的变动率相当于销售额变动率的倍数。在其他因素不变的情况下，固定的生产经营成本的存在导致企业经营杠杆作用，而且固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。如果固定成本为零，经营杠杆系数等于1。通常，经营杠杆系数大于1。
经营杠杆系数（DOL）的计算公式为：
经营杠杆系数＝（销售收入－变动成本）÷（销售收入－变动成本－固定成本）
其中，由于销售收入－变动成本－固定成本
即为息税前利润（EBIT），
因此又有：
经营杠杆系数（DOL）＝（息税前利润EBIT＋固定成本）÷息税前利润EBIT
DOL＝（△EBIT÷EBIT）÷（△Q÷Q）
式中：
DOL——经营杠杆系数
△EBIT——息税前盈余变动额
EBIT——变动前息前税前盈余
△Q——销售变动量
Q——变动前销售量
为了反映经营杠杆的作用程度、估计经营杠杆利益的大小、评价经营风险的高低，必须要测算经营杠杆系数。一般而言，经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响越强，经营风险也越大。
（1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（或减少）所引起的营业利润增长（或减少）的幅度；
（2）在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大；
（3）在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增：在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减：当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大；
（4）在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。
对企业来说，在市场繁荣业务增长很快时，企业可通过增加固定成本投入或减少变动成本支出来提高经营杠杆系数，以充分发挥正杠杆利益用途。
在市场衰退业务不振时，企业应尽量压缩开发费用、广告费用、市场营销费、职工培训费等酌量性固定成本的开支，以减少固定成本的比重，降低经营杠杆系数，降低经营风险，避免负杠杆利益。
例：1．某公司资本总额2500万元，负债比率为45％，利率为14％，该公司销售额为320万元，固定资本48万元，变本成本率为60％，则该公司的经营杠杆系数和财务杠杆系数分别为：
利息＝2500×45％×14＝157.5
变动成本＝320×60％＝192
边际贡献＝320－192＝128（边际贡献＝销售收入－变动成本）
息税前利润＝128－48＝80
经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润＝128÷80＝1.6
财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－利息）＝80÷（80－157.5）＝1.03
2．某企业生产产品，固定成本70万元，变动成本率40％，当企业的销售额分别为420万元、210万元万元时。
该企业经营杠杆系数为：
当销售额为420万元时，DOL＝（420－420×40％）÷（420－420×40％－70）＝1.38
当销售额为250万元时，DOL＝（250－250×40％）÷（250－250×40％－70）＝1.88
由计算可知：
在变动成本率不变的情况下，DOL说明了销售额上升下降所引起利润变动的幅度。
在变动成本率不变的情况下，DOL说明了销售额上升导致DOL下降，这种情况下经营风险越小。
经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。