加存款准备金率对股市的影响
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|在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此，存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。
中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。存款准备金是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。
当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。
例如，2011年3月18日人民银行公布消息，从2011年3月25日开始将存款准备金率从原来的19.5％调高到20％。这样银行每吸收100万元存款，要向央行缴存20万元的存款准备金，用于发放贷款的资金只剩下80万元。
通常，存款准备金率上升，会使得利率被迫上升，这是实行紧缩的货币政策的信号。存款准备金率是针对银行等金融机构的，对最终客户的影响是间接的；利率是针对最终客户的，比如你存款的利息，影响是直接的。
与利率的调整类似，如果加存款准备金率，市场中的资金减少，股票价格则可能会下跌；反之，股票价格可能会上涨。当然，这也不是绝对的，通常在市场资金面宽裕的情况下，股价大涨，这时政府可能会进行调整，开始加准备金率，开始加息。而在刚开始向上调整时，对市场的影响不大，可能要经过多次上调后，市场才会有所反应。
表6-2所示是2007年以来历次调整存款准备金率后市场的变化。
表6-2 调整存款准备金率后股市的表现
