公募基金在股市中如何赚钱获利

2024-06-28 17:15 admin

相对于其他主力派系神神秘秘、遮遮掩掩的做法，公募基金倒有一番大将风范。公募基金以其监管的严厉性、信息的公开性、人员出身的正统性、投资理念的价值性而著称，而这些特点是非常容易被我们散户利用从而获利的。而据笔者所知，在股市博弈的大多数散户以及部分业内人士，不是对于公募基金这个主力的运作一无所知，就是浅尝辄止，大大浪费了最好利用的一个“善庄”，笔者为之惋惜。在这一节里，笔者告诉大家如何有效地利用公募基金这个主力，以达到使我们的投资轻松获利的目的。
公募基金就像一家上市公司，在每个季度的下一个月下旬（如4月20日左右）都要公布一次基金报表和最新的持仓组合。从每次公布的持仓组合中，我们就可以发现各个公募基金上一个季度新增了什么股票、持续买进了什么股票、又卖出了什么股票。通过挖掘基金每个季度的最新持仓结构能够选出一些好的股票。
当然，我们要注意一点，我们通过公募基金的持仓组合筛选出来的股票，一般比较适合于波段操作、中长线投资。这是和公募基金这个主力派系的自身特点相适应的，往往这些股票的涨幅也是很可观的，少则拉升一半，多则上涨几倍。对于嗜好短线操作的投资者，笔者的建议是选定一只股票，在这只股票中来回地做高抛低吸，或许这样的收益比一直持股待涨的股民还高一些，当然前提是你要对这只股票专一，不受外界盘面热点的诱惑。
在这里我们先说说如何从公募基金的持仓组合中挖掘出未来能够大涨的股票，我们可以把这种方法叫做基金的显规则，它是我们大家熟悉的、各种投资者一般使用的规则。比如每当基金持仓组合公布之后，财经媒体都会对此进行一些分析报道。又比如同花顺和钱龙股票软件会在概念板块中构建基金重仓股这一组合，供投资者选股。当然，无论是媒体还是各种股票软件他们只是给出一些股票，并不告诉大家他们分析的思路；并不告诉大家具体该如何分辨，如何再次精选；也不会告诉大家，这些股票的具体买入点；他们大多也不懂得公募基金的潜规则，也会因此而受伤。

一、瞰视公募基金持仓结构

在此，笔者就把利用公募基金持仓明细和公募基金报表来选股的方法告诉大家，为大家选出稳健白马股或者未来的大牛股提供出一种选股的途径。
显规则一：每个季度公募基金报表出来后，先整体了解公募基金主力派系它们本期重点配置了哪些行业。相对于上个季度的持仓结构有什么明显的变化。基金重点配置、重点增持的行业很有可能在未来几个月里属于主流上涨的板块。
表4-1是2010年第四季度基金重仓持有的前20只股票，表4-2是2010年第三季度基金重仓持有的前20只股票。通过表4-1和表4-2的对比分析，我们可以发现几点信息。

首先，金融股从第三季度的8家下降到第四季度的6家，基金在第四季度减仓金融行业，说明金融行业在接下来的行情并不被公募基金这个主力派系看好。需要提示大家的一点是，虽然在基金重仓持有前20只股票中金融股占的比重较大，但并不代表公募基金看好金融这个行业，只是它的市值很大，历年来都会排名靠前。
其次，食品饮料以及医药等消费股仍旧占有较大比重，这和前两年有很大不同，表明在中国经济的结构转型的背景下，大消费类的股票被基金长期看好。不过，通过表4-1和表4-2的比较，我们仍旧会发现一些细微区别，白酒企业的家数由第三季度的3家下降到第四季度的2家，并且每家企业的持股市值都有较大的下降，所以在第三季度食品饮料行业大幅上涨，以及在基金第四季度减仓食品饮料行业之后，我们这时再去买进这些股票是不明智的。
再次，第四季度的最大亮点是在基金重仓持有前20只股票中，同时出现了3只家电类的股票，比第三季度增加2家，它们分别是美的电器、青岛海尔、格力电器。这就应该引起我们的高度注意，这表明公募基金看好家电板块接下来的行情，而事实上也果真如此，这些家电行业的股票走出稳健上涨的趋势。
最后，分析剩下没有板块效应的个股，重点关注第四季度新增的个股，如海螺水泥。第四季度减仓的个股，就要重点回避了，如山东黄金。对于没有什么大的变化的个股如万科、东阿阿胶要具体分析，可以不用重点关注。
通过分析公募基金主力重点配置的行业，我们就能够大致地了解公募基金在接下来的行情中看好什么行业，又看空什么板块，这样就会为我们接下来具体选择个股提供中观的视野和进一步的保障。
显规则二：我们对公募基金主力的整体布局有了大致的了解之后，那么我们的选股方向就要向这个布局靠近，重点关注增持、新增较多的个股，回避减仓较多的行业，再从中精选个股。
通过对表4-1和表4-2的分析，我们可以在基金第四季度报表公布之后，重点关注家电行业，假如各位投资者再加上我们在本书第5章中讲解的基本面分析的相关方法，再结合上技术方面的印证，那么家电板块相关个股的上涨是会轻而易举被我们收获的。
如图4-5和图4-6所示，美的电器和格力电器在短短30个交易日里稳步攀升，其涨幅分别达30%、39%，远远高于同期大盘指数13%的涨幅。虽说这类股票不像某些凶悍的黑马股那样几天连续拉涨停，但是这几只股票由于我们是通过公募基金报表选择的，并且它有显著的板块效应，我们就能够放心地持有这些股票，直到主升浪基本完结阶段，不像其他的一些股票我们会因为没有底气，会因为担惊受怕而被庄家洗出来，反而只收获很小的一部分利润。

图　4-5　美的电器

图　4-6　格力电器

通过分析整个公募基金的持仓组合，我们可以了解公募基金主力派系在这个季度的整体布局，从而能够自上而下地选择一些好的板块和个股。除此之外，我们还可以重点分析单个基金的持股结构，自下而上地精选个股。用这种自下而上地精选个股的方法往往能够挖掘出一些大牛股来，实现几年几倍的收益。

二、“王亚伟效应”——明星基金选股

显规则三：每个季度公募基金报表出来后，要高度关注王亚伟掌管的两只华夏基金的持仓组合，一个是华夏大盘精选，一个是华夏策略精选。因为历史证明王亚伟重仓的个股，在后期上涨的概率是相当大的。
华夏基金的王亚伟是公募基金的一面旗帜，现在已经成为一个现象，万众瞩目。我们跟踪公募基金这个主力派系就不得不提及王亚伟和他管理的2只华夏基金。（下文主要以华夏大盘精选基金为例）我们先来看看“王亚伟效应”是如何炼成的：
2005年12月，王亚伟担任华夏大盘精选基金经理。
2006年，华夏大盘精选以154.49%的收益在118只基金中排名第12名。
2007年，华夏大盘精选气势如虹，以226%的业绩荣登国内各类型基金榜首。
2008年，华夏大盘精选在股市暴跌中成为基金抗跌亚军。
2009年，王亚伟惜败于银华核心价值优选的陆文俊而屈居亚军。
2010年，王亚伟29.09%的业绩依然名列前茅，排名第三。
如图4-7所示，王亚伟的华夏大盘精选从2004年8月11日成立到2011年3月，在6年半的时间里总收益率为1400%，也即是说假如你在2004年8月把1万元交给王亚伟的华夏大盘精选基金，到现在已经变成了14万多，这是比投资房产还高得多的回报，而同期上证指数仅仅涨了2倍。

图　4-7　华夏大盘精选收益图

在每个季度王亚伟掌管的华夏大盘精选基金和华夏策略精选基金公布持仓明细和基金年报后，都要高度重视王亚伟的十大重仓股，看看王亚伟重点配置了什么股票。并不是王亚伟重仓的每只个股都值得我们买入，我们还需要进一步的分析。
图4-8是王亚伟的华夏大盘精选2010年第三季度的持仓个股，显示的是该基金前十大持仓个股的明细。在这幅图里，我们可以看到华夏大盘精选基金第一重仓股广汇股份，它占整个基金的比例为9.15%，这是值得我们重点关注的品种。

图　4-8　华夏大盘精选2010年第三季度前十大持股明细

第二、第三、第五分别是工商银行、建设银行、交通银行，总共占整个基金的净资产的20%左右，这可能说明两个问题，一是王亚伟看好工商银行等银行股，在此时银行股的静态估值已经低于他们的历史平均水平，属于低估值品种。二是银行股可能是王亚伟被动配置的，毕竟这个基金的名字叫做华夏大盘精选，它需要配置大盘股来体现它的类型，做到名副其实。不过我们通过分析认为，这3只银行股不属于我们重点关注的品种，毕竟它的盘子太大，涨幅空间、成长空间都有限，我们只会把它们归为一般关注的股票，只有当我们发现一线大盘蓝筹大规模启动之时，这样的个股才值得我们买入，否则都不在我们的考虑之内。剩下的葛洲坝、中恒集团、东方金钰、ST昌河、乐凯胶片、峨眉山A都值得我们重点关注，重点分析。
要强调一点，我们利用公募基金选股不是看到基金买了什么股票我们就直接买入，我们还需要进行简单的筛选，比如看相关个股的涨幅是不是过大，未来有什么可能炒作的题材等。总体而言，从2011年来看王亚伟这些重仓的股票都取得了很好的收益。
图4-9是王亚伟的华夏大盘精选第一重仓股广汇股份。我们可以看到华夏大盘精选第三季度的持仓数据大约是在10月20日左右，当时广汇股份的股价在37元上下，刚刚经历了7%的拉升，这和大盘同时段的上涨有关，也可能和我们后面要重点揭秘的基金潜规则有关系。广汇股份在10月20日后的几个交易日进行短暂的横盘调整，11月、12月份它拒绝跟随大盘下跌，走出独立行情，大涨30%。这只王亚伟的第一重仓股广汇股份也为王亚伟在2010年取得基金排名的季军立下汗马功劳。这样的股票理应在当时引起我们的注意。

图　4-9　广汇股份

图4-10是王亚伟的华夏大盘精选基金第四重仓股葛洲坝。同样在10月20日左右我们可以看到该基金持有葛洲坝4000万股，总市值达3.4个亿，占华夏大盘精选基金5%的比重。更好的是，我们可以看到在整个第二季度华夏大盘精选基金大量持有该股，但该个股的涨幅很小，运行的形态基本还属于箱体震荡，也就是说我们现在以9元的价格买入葛洲坝，基本和王亚伟买的价格差不多，拥有很高的安全边际。在当时我们并不知道2011年中央的“一号文件”是关于加快水利改革发展的决定，我们凭借公募基金主力敢于重仓买进葛洲坝，依据技术上的辅助分析，是会对葛洲坝该只个股的未来走势充满信心的。果不其然，在未来的3个月里，葛洲坝凭借着水利建设概念的东风节节攀升，最终大涨50%以上，重仓该股的股民赚得盆满钵满。

图　4-10　葛洲坝

就不再一一举例说明了，大家可以去翻翻王亚伟的其他重仓个股，如东方金钰、乐凯胶片、中恒集团、ST昌河在四季度的走势，都远远跑赢大盘。
这些案例都已成为历史，无论怎么辉煌都不可能给我们带来现实收益。但历史的作用便是如此，我们通过分析过去，来寻找规律，把握现在，推测未来。授人以鱼不如授人以渔，在此，笔者将两者都送给大家，不枉大家读此书。不过，在吃鱼的同时，还请大家重点注意捕鱼的方式，毕竟学会了本领受用一辈子。接下来笔者就传授捕鱼的方法。
图4-11是华夏大盘精选2010年第四季度的重仓股票。（注：第四季度基金的持仓数据本来1月20日左右就可以完全看到，但由于跨年度以及上市公司年报要4月30日才完全出完等缘故，基金的第四季度持仓数据的完整版要4月份才能完全出来，但这对我们利用公募基金来获利的影响不大，只是数据可能有一些小的偏差）和2010年第三季度持仓相比，有了比较大的变化。比如广汇股份虽然仍旧排名市值的第一名，但相对第二季度，王亚伟对广汇股份有所减仓，再加上广汇股份前期涨幅过大，我们可以暂时不重点关注。葛洲坝的排名上升为第二，通过分析我们可以看到主要原因有两点，一来王亚伟在第四季度继续买进葛洲坝；二来葛洲坝的股价上涨带来它净值的增加。不过因为前期水利题材的炒作造成像葛洲坝等水利股的涨幅较大，并且现在水利股的概念炒作已经是明日黄花，我们短期暂且回避。再看几个银行股，如同以往一样我们都不重点关注，除非股市的大行情来临，到时候我们再介入也不迟。不过像工商银行、建设银行这类王亚伟减仓的国有大银行我们也不要去买，要买我们也去买光大银行这类王亚伟增持的商业银行。

图　4-11　华夏大盘精选2010年第四季度重仓股票

排名第四的东方金钰值得大家重点关注，它是卖黄金饰品的商业零售企业。华夏大盘精选在第四季度仍旧增持该股，并且东方金钰在第四季度里的涨幅也不是太大。排名第七位的中国联通，也是比较看好的个股，虽然中国联通的总市值比较大，不可能走出酣畅淋漓的上涨行情，但它受益于3G概念，在和苹果手机的合作中赢得了大量的终端客户，并且属于华夏大盘精选第四季度新增重仓的个股，这种股票值得稳健型投资者买入。其他如丽江旅游、*ST张股这类新增、增仓的个股大家也可以重点关注。
下面笔者重点来分析华夏大盘精选基金第四季度持仓排名第九的航天信息。第一，我们从华夏大盘精选2010年第四季度的持仓结构来看，航天信息属于王亚伟新买进的股票，并且数量高达500万股，市值达到1.5亿，说明王亚伟看好这只股票。第二，如图4-12所示，从技术上我们可以看到，航天信息这只个股在第四季度整体涨幅不大，现在基本还属于箱体震荡的阶段。从1月末，我们看到基金数据的时候，股价在22元、23元左右，属于箱体的下沿，给予我们比较好的买入价位。第三，从基本面来看，航天信息前3个季度每股收益高达0.8元，在军工股、科技股中属于低估值品种。并且航天信息是从事国家金税工程的增值税专用发票防伪税控系统，是国家税务总局和国家密码管理委员会办公室唯一指定的防伪税控产品研制、生产厂家和销售许可单位，处于垄断地位，有行业进入壁垒。此外，航天信息还有多重概念，比如央企重组、物联网、电子支付，给未来的炒作留下巨大的想象空间。通过以上分析，我们看好华夏大盘精选基金第四季度新建仓的航天信息。后市该股能否上涨，还有待市场的验证。

图　4-12　航天信息

三、百花齐放才是春——其他优秀基金

显规则四：近期业绩排名前列的公募基金，值得我们重点分析，因为这些基金里面必定隐藏着一些大牛股，而这些潜在的大牛股可能会给我们带来意想不到的收益。
一花独放不是春，百花齐放才是春。在公募基金界，除了王亚伟之外，还有很多其他优秀的公募基金经理的选股思路也值得我们去学习，他们选择的好的个股也值得我们去挖掘。
去年公募基金冠军华商盛世成长就是值得我们深入学习、挖掘的优秀基金。如图4-13显示了华商盛世成长基金2009年第三季度的持股明细。我们看了华商盛世成长基金经理孙建波选择的一个个牛股，就会明白为什么华商盛世成长会是2010年的冠军基金。国电南瑞涨195.2%、东阿阿胶涨98.06%、登海种业涨90%、威孚高科涨98.66%、广汇股份涨138.4%、中恒集团涨138.4%。一个个牛股构成了该基金的投资组合，正是这样的投资组合成全了华商盛世成长，要知道2010年上证大盘下跌了14.31%。

图　4-13　华商盛世成长2010年第三季度持股明细

看了图4-13，我们可以在去年的第四季度直接买入华商盛世成长基金重仓的个股，如国电南瑞、海正药业、东阿阿胶这类牛股，分享华商盛世成长的研究成果。
更为重要的是我们可以学习华商盛世成长基金的选股思路，提升我们自己的选股水平。从图4-13中我们可以看到，华商盛世成长基金选择的个股都是基本面良好，并且有较高成长性的企业。看到此，我们投资者就该知道自下而上地精选个股是多么的重要了。
可能有些投资者有恐高症，但其实对于好的个股是不需要害怕的。公募基金这个主力派系属于中长线操作的手法，只要是这些好的个股，优秀的企业业绩一直持续地成长，那么在未来这些个股会一涨再涨，直到这个企业基本面出现变化，成长性不在。
图4-14是国电南瑞2007年至今的复权走势图，由于国电南瑞业绩的不断提升，其也在不断上涨，当2010年大盘指数远远低于2007年的6124点时，其股价早已是2007年股价的数倍。长期看好国电南端的公募基金收益颇丰。

图　4-14　国电南瑞2007年至今的走势图

显规则五：公募基金一些特别不同寻常的持仓结构值得我们特别的关注。
我们观察优秀基金的持仓结构不仅可以挖掘出一些好的个股来，而且还能从中发现优秀基金它们当期重点配置的行业，而我们选择这些基金经理重点建仓的行业中的个股，为我们的选股更是添加了成功的砝码。
下面我们来看看在2009年一举成名的银华领先策略基金。如图4-15所示，在2009年第三季度，银华领先策略基金前十大持股中汽车股占了9家，唯一不是汽车股的福耀玻璃也是汽车行业的相关产业。一家基金这样的持仓结构真是非同寻常，可以说明银华领先策略相当看好汽车板块在2009年下半年的走势，并且投下真金白银下了重注。任何一个稍微有敏感度的投资者看到如此的持仓结构，无论如何都不会无动于衷，都会对汽车板块的相关个股引起高度重视，2009年下半年最主流板块一定逃不过我们的手心。

图　4-15　银华领先策略基金2009年第三季度持仓前十大股票

图4-16是2009年7月1日至12月31日汽车制造板块指数和上证指数的叠加图，我们可以看到9月30日之前汽车制造板块指数基本和大盘指数保持同涨同跌，只是汽车制造板块指数稍微强于上证指数。但在9月30日之后，汽车板块指数就拒绝跟随大盘指数的起伏，走出一轮波澜壮阔的独立行情。可想而知，这时重仓持有汽车股的投资者收益将十分可观。

图　4-16　汽车制造板块指数叠加上证指数

图4-17是银华领先策略基金的第一重仓股上海汽车在2009年下半年的走势图，上海汽车从低点14元多逐波上扬到年末的27元多，勾画出一幅经典的基金重仓股的标准走势。像这样的股票，突破高点可以买进，回调也是买入的机会，可持有到估值不再便宜，技术上出现典型的放量下跌，均线死叉破位的时候再考虑卖出。

图　4-17　上海汽车

【基金显规则总结】
以上讲的方法我们可以称之为基金的显规则。下面笔者总体来总结一下基金的显规则，以便各位投资者在实际炒股中更好地应用。
显规则运用的具体方法：
❑每当公募基金持仓数据或者基金报表出来之后，我们就可以关注整个公募基金主力派系这个季度重点配置了哪些行业、哪些个股。这么多的公募基金它们的持仓有哪些交集，又有哪些是自己独家重仓的。
❑我们不仅要静态地研究公募基金的持仓结构，我们还要动态地来挖掘，哪些行业和个股是这个季度新买的，哪些行业和个股是这个季度持续新仓的，又有哪些行业和个股是这个季度减仓的。
❑我们可以重点关注一些值得我们重点研究的基金，如王亚伟的华夏基金以及近期收益率排名前列的基金。看看他们这个季度的持仓明细，哪些板块、什么个股他们是重点配置的，值得我们重点关注的。
❑除此之外，我们要跳出基金报表来思考，在基金看好的个股中，这些个股有基本面的支撑吗？有技术上的配合吗？基金选择这些个股的缘由是什么？我们不能看到基金重仓什么个股，我们就不加分析地直接买入，要知道基金也可能犯错，基金经理也是人。当然，总体上来讲公募基金重仓的股票，后期上涨的概率还是很大的。