利用过去股票行情的走势能预测未来吗？
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|但1929年与1987年之间的相似性在1987年年末就已不复存在了。股市开始从1987年10月的崩盘中复苏，并于1989年8月再创新高。与之相反的是，在1929年10月股灾过去两年以后，美国股市仍然深深陷在史上最大熊市的泥潭中，道琼斯指数的市值跌去了2/3以上，而且大有再跌去2/3的趋势。
这两个时期的区别在什么地方呢？它们之间的相似之处为何会产生如此大的分歧？答案非常简单，1987年，中央银行有权控制经济中流动性的主要来源：货币供应量。与1929年不同的地方在于，中央银行在使用这一权力时毫不犹豫。在吸取了20世纪30年代错误行为的惨痛教训之后，美联储临时对总体经济注入流动性，并承诺对全部银行存款给予充分支持，确保金融体系整体运转正常。
图1929年与1987年股灾
公众情绪开始趋于稳定。银行挤兑没有出现，货币供应没有萎缩，商品与资产价格也没有出现通货紧缩。实际上，尽管股市崩盘，可美国经济本身还有所扩张。1987年10月份的股票市场崩盘给投资者一个重要的启示：这个世界已经不是1929年那个时候了，面临股市抛售狂潮的时候不要恐慌，而是认识到这很可能也为投资者提供了获利良机。