影响商品价格的因素

过去几周来，商品价格出现了一些重大的波动，不同的商品受到不同因素的影响。我发现投资者对商品和驱动他们的问题有很多疑问 - 特别是在过去几个星期里所有的戏剧性气象事件，所以本周我将重点关注上周关键事件对投资的影响。

首先，考虑一下近期在商品市场看到的情况：

• 上周，由于12月份美联储加息的可能性增加，金属价格疲软，黄金遭受特别严重的打击。不过，美国和北韩之间的紧张局势加剧，导致黄金价格周五上涨。
• 在Irma飓风袭击佛罗里达之前和之后，我们看到一种农产品的特别是橙汁的期货价格波动。预计飓风带来的价格上涨，只有在飓风过后，橙子作物的破坏被认为不如预期的那样糟糕。
• 此前，哈维飓风袭击休斯顿后，原油价格下滑，尽管油价上涨。那是因为国家炼油厂的很大一部分暂时关闭，原油的需求就是因为炼油能力不足而减少。现在大多数炼油厂都已经重新上线了，生产正在恢复正常，原油需求上涨了几个星期，而且西德克萨斯中级原油价格上涨超过每桶50美元。

了解驱动商品价格的因素

了解商品是了解影响他们的许多不同因素。但我们首先认识到，可以将各种各样的商品分为以下几类：能源，贵金属，工业金属，农业和畜牧业。特别是能源，包括石油，天然气，煤炭和可再生能源，其中包括太阳能，水电，地热，风能和生物质能（包括生物质通常由废料生产，而且包括乙醇和植物油）。

天气。如上所述，天气和自然灾害对许多商品有重大影响。干旱可以影响作物，减少农产品的生产，从而提高价格。然而，良好的条件可以产生大量的农产品，这可以降低价格。例如，去年美国创纪录的收成造成粮食供应过剩，价格下降。最近有报道由于天气干燥导致巴西种植大豆 - 许多地区大豆长势不好 - 导致价格上涨。（除此之外，我担心气候变化可能导致更多的自然灾害造成更多的价格变化。）

地缘政治。如上所述，地缘政治风险也会影响商品。黄金（在某种程度上，铂金和白银）被认为是“避风港”资产; 它们被认为是可靠的有价值的商店。例如，在911袭击美国的恐怖袭击之后，黄金价格大幅上涨。地缘政治发展可能会影响石油等商品。例如，通常当一个主要的生产国出现政治动荡时，对生产减少的担忧导致油价上涨。

商业周期。商业周期也会影响各种商品，特别是工业金属。那是因为当经济增长时，对工业金属的需求通常更大，这是建筑和制造业的重要组成部分。一种工业金属铜，用于从电线到管道的各种应用，其价格被密切关注。这种金属通常被称为“铜博士”，作为经济方向的主导指标。

通货膨胀。通货膨胀和通货膨胀预期在历史上对黄金价格产生了影响。那是因为通货膨胀通常会降低现金​​的价值。因此，投资者更有可能将现金资产转为黄金，提振价格。例如，在20世纪70年代末在美国，通胀率急剧上升-如黄金价格，这从$ 135就在1977年到$ 850 1980年

美元。许多全球商品以美元计价，包括原油，铜和黄金。这种关系是相反的：当美元走强时，原油价格通常会下降，一切都是平等的。那是因为当美元走强时，需要更多的钱来购买一桶原油，推动需求下降，从而推高价格。相反，当美元走弱时，购买一桶原油需要较少的钱，推高需求，因此推高价格。这一关系的一个例子可以在2015年第一季度，美元指数上涨4.4％，商品指数下跌约6％。

有意思的是，国内刚刚宣布计划推出以人民币计价的石油期货合约，并希望为许多重要商品同样这样。还有待观察到这将对美元和石油价格之间的关系产生什么影响，但在这个时刻，这种影响可能是微乎其微的 - 人民币计价的合约可能会受到美国制裁的国家的欢迎，如俄罗斯，伊朗和委内瑞拉，但不太可能有广泛的吸引力。

供应。当然，供应也在商品价格上起着重要的作用。例如，能源信息管理局每周发布其石油清单报告。增加库存通常会降低原油价格，其他一切都是平等的。同样的，当欧佩克宣布生产交易时，也会影响油价。最后，Baker-Hughes Rig Count每个星期五发布，表明了海上油气生产的水平。钻机数量越少，预计产量越低，原油价格上涨压力越大（反之亦然）。

展望商品

我认为，未来几年，被视为商品的物质数量将会增长。在我看来，一个关键的商品将是水。虽然许多战争已经与石油战争，但一些战争已经在水面上战斗 - 而且还有许多可能在未来，因为水资源短缺成为日益严重的问题。

可以这样说，像比特币这样的加密货币也是商品，与黄金一样。毕竟，比特币需要开采，世界上有一个有限的数量。像黄金一样，它投资于投机和价值储存。

对于传统商品，未来几十年可能会出现需求大幅下滑。中国官员上周表示，中国计划到2050年逐步淘汰化石燃料（汽油和柴油）汽车。中国加入了越来越多的国家计划在未来几十年逐步淘汰化石燃料汽车，其中包括荷兰，印度，挪威，法国和英国。如果这些计划实现，这可能意味着长期石油价格大幅下滑。这一决定可能对石油价格的未来产生影响，丘吉尔爵士1912年决定用石油替代煤作为英国海军舰艇的能源，这促使石油需求增加，从而导致石油产量增加。

策略

正如我所说，我相信现在是投资者评估替代品风险的重要时刻，因为他们需要下行保护和多元化。替代品类别中的一个关键领域是商品。虽然商品价格可能会相当大的波动，正如我们在过去几周所看到的，他们通常不会与其他投资组合（例如股票和债券）同步，这可以使其成为多元化投资组合的重要组成部分。

而且，由于许多不同的因素影响商品（例如，农业并不一定能够与能源同步），我认为投资于广泛的商品战略 - 而不是单一的商品，如石油或黄金，可以增加额外的一层的多元化。
东方铜牛网http://www.18caiwang.com