股指期货套利交易类型
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|跨市套利是在世界各国和地区不同的期货交易市场之间的套利交易行为。当同一股指期货合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的时区差别和地理差别，各合约间存在一定的价差关系。例如，日经225指数期货合约分别在大阪证券交易所（OSE）、新加坡交易所（SGX）和芝加哥商业交易所（CME）上市交易。这三种期货合约的标的物都是日经225指数，但合约乘数、报价单位及交易时间不尽相同。其中，大阪证券交易所上市的日经225指数期货合约，以日元报价，合约乘数为1000日元／指数点。新加坡交易所和芝加哥商业交易所则既有日元报价的日经225指数期货合约，又有美元报价的日经225指数期货合约。日元报价的期指合约，合约乘数为500日元／指数点，美元报价的期指合约，合约乘数为5美元／指数点。在芝加哥商业交易所开仓买卖的日经225指数期货合约，可以在新加坡交易所对冲平仓，而新加坡交易所的开市交易时间比大阪证券交易所开市时间长，这就为三个交易所的日经225指数期货合约的套利提供了机会和方便、快捷的交易通道。一旦投资者发现某个交易所挂牌的日经指数期货合约产生了异动，便可通过在该交易所买（卖）合约的同时，在另一家期货交易所卖（买）同等数量的合约，等两者价差恢复到合理水平后同时平仓出场，赚取差价。
受到国家政策法规限制，国内普通投资者从事境外股指期货交易尚无法律依据。此外，目前只有我国市场推出沪深300指数期货，境外市场尚没有沪深300股指期货交易品种，因此，国内普通投资者还无法进行股指期货跨市场套利交易。
跨品种套利指的是利用两种不同的但相关联的指数期货产品之间的价差进行交易。这两种指数之间具有相互替代性或受同一供求因素制约和影响。跨品种套利的交易形式是同时一买一卖相同交割月份但不同种类的股指期货合约。例如，道琼斯指数期货与标准普尔指数期货之间就可以进行跨品种套利交易。
股票指数是一国经济的晴雨表，是判断经济周期波动的领先指标，因此，以股票指数为标的物的股指期货在某种程度上可以作为投资者规避经济周期波动的工具，尤其在世界上两个主要经济体的经济周期不甚同步时，股指期货的跨市套利就有了极大的用武之地。例如，1987年全球股灾时，标准普尔指数与日经225指数的走势就不尽相同。在1987年10月19日黑色星期一的股灾中，由于日本政府的大举入市，日经225指数跌幅轻微，而标准普尔指数则大跌超过20％，随后日经225指数补跌。因此，当发现这种套利机会时，采用低成本、高效率的股指期货工具，买入标准普尔指数期货的同时卖出日经225指数期货就可以获得非常好的收益。
股指期货跨品种套利在我国目前还很难办到，一是受国家政策法规限制，普通投资者从事境外股指期货交易尚无法律依据，二是目前我国准备推出的股指期货品种就只有沪深300股指期货一个品种。
现阶段，我国股指期货市场上仅会出现期现套利和跨期套利的可能