专业交易者的25个交易秘诀
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——马克·吐温
当我在市场中表现良好时，市场的表现也总是不错，因为我是以一种特定的方式进行交易。当我在市场中表现不好时，市场的表现也总是差强人意，因为我没有以一种正确的方式进行交易。此处所列出来的“秘诀”中，有一部分是来自于经验（“艰苦的磨炼”），但最开始也都是从阅读大师们的著作中收集到的。我脑海中首先想到的有两位大师——杰西·利弗莫尔和江恩。他们的全盛时期是在20世纪20年代；然而，对于我来说，他们依然与其著作长存。交易者在失败中学到的东西要比在胜利中学到的多。人们现在每天还在持续犯与过去50年和100年之前所犯的相同的错误。技术可能会改变，但人性却从未发生过变化。我要感谢这两位大师。在这里讨论的很多“秘诀”，尽管都是以我的文字书写出来的，但都是源自于他们。如果你忽视这里所列出的这些秘诀，可能会在金融的沙漠中迷失，口渴至死。（可能我的口气有些强硬，但请相信我，他们真的都是好东西。）
秘诀1：趋势是你的朋友
不要逆势操作。能够真正赚到大钱的方式就是判断出市场的主要趋势，然后跟随它。如果市场没有按照你所想的方式运行，那么就必须按照它的方式来走。当你身处熊市，而且主要趋势是下降的时候，交易计划就应该是等待价格回升然后卖出，不要试图抄底。在一个大型熊市，你会一路多次错过底部，最终输掉了自己所有的资产。同样的方式也可应用到（以相反的方式）大型牛市中。顺势交易——永远都不要逆势交易。让我把这一点再重复一下，因为它很重要：顺风而行总比逆风而行容易许多；顺势而游也要比逆水而游容易得多；大钱都是通过顺势交易而非逆势交易赚到的。正如利弗莫尔告诉我们的那样，在一个大型熊市中，市场从顶部开始下降50个点的时候卖出头寸要比下降10个点的时候卖出更为安全。原因就是，在下降50个点的时候，所有的支撑都消失了，而那些在突破点处买入头寸的人士气低落，几乎丧失了所有的希望；在一个杠杆市场中，他们同时都在试图挤出那道狭小的门退出交易。结果有时可能会是一场意想不到的雪崩。我可以给你举出几个市场趋势运行得既远，时间又长的例子，他们使有些人变得富有，又使有些人彻底垮台。你可能听过一些输掉自己农场的可怜人。我几乎可以向你保证，这些人是冲着牛市来的，却只是逆势交易，直到最后输掉了所有的钱。
你如何才能做到顺势而为，不逆势交易呢？这并不是那么容易的。这就是为什么许多人在期货市场中没有赚到钱的原因。你要有坚强的意志。你可以判断出市场趋势时，除非价格线显示出明确的反转，否则不要改变主意。当然，在任何主要的趋势中都会出现逆势运行的修正型波动；也可能会出现一些消息，引发一波较为急剧的修正，但紧随其后的就是一波顺应主要趋势方向的大型走势。如果你听信了这些消息，你就会禁不住诱惑，过早地出场。你要避开诱惑，且不听从任何人的建议——只听从于市场。避开诱惑的第一种方法就是永远不要在脑海中设置一个固定价格，将其作为盈利目标。大多数人都会这么做，且没有一个很好的原因解释他们为什么会这么做——这是一个基于希望的坏习惯。也不要设置一个固定的时间退出交易。非专业人士都会这么做。他们在白银价格为35美元的时候买入，是因为他们的经纪人告诉他们白银价格将上涨至50美元。天啊，在价格涨到39.97美元，开始出现反转、下跌的时候，他们仍然紧握头寸，期望能涨到50美元，他们望着、等着，直到浮动盈利也都消失殆尽了。我曾见过这类人，他们只是纯粹地看好牛市、绝不回头的那种人。
我也曾见到过与上述那类人完全相反的一类人。市场在35.95美元的时候收盘，看起来走势强劲，无论从基本面上还是技术面上来讲，都是不错的。业余人士把他的撤销前有效订单设置在36美元，然后（为了平仓而）卖出，因为这是他自己所定的价格。市场接下来出现了一个向上跳空，在36.15美元将其多单平掉，而此时他的经纪人告诉他，他以更好的价格出场了。然而，这是一种抄顶行为，但谁会比市场明智呢？市场向上跳空超过36美元，很可能是因为此时的买入兴趣高于卖出兴趣。我见过很多与此相似的例子，它们的开盘价非常之高，但最终也只能是当日价格的低点。换句话来说，它确实是那种不到50美元决不回撤的市场。这就是逆势交易的一个版本——一些我并不推荐的交易方式。市场环境会发生改变，当他们发生变化时，你一定也要学会改变你的想法。明智之人会改变自己的想法；愚蠢之人从来都不会。唯一需要确定的就是，如果你想要改变已持有头寸，那么这种改变应该是基于合理的逻辑。
秘诀2：价格无论高低必有原因
这个秘诀与“趋势是你的朋友”是紧密联系的。利弗莫尔曾告诉我们，他的资金都是在价格走势较低的市场内通过卖出空头头寸后赚到的，这种市场是大众的最爱，而且在这种市场内会出现大量的看涨兴趣。或者，他在市场价格较高的时候进场买入，此时大家都在抛售，因为大众认为市场价格已足够高，是时候出现健康的回撤了。大众在1973年的时候以6美元/蒲式耳的价格卖出大豆，因为他们认为价格已达到新高，就要遭受阻力了。有谁会猜想到此时大豆的价格还没有涨到新高——收盘价为13美元的一半呢？永远都要记住，重要的不是价格，而是市场反应。秘诀3：最好的交易总是最难操作的交易
你要有胆量，并且在进入市场的时候积极行动。当市场没有按照你设想的方式运行时，你要迅速地斩仓，以减少损失。消息在趋势顶部听起来总是最振奋人心，在趋势底部看起来也总是最无望。这就是为什么市场技术分析如此重要。如果消息利好，而市场却停止上涨，此时就应该问问自己为什么市场会出现这种行为，然后听从市场的召唤。底部是最令人感到困惑的。在作为积累阶段的底部，精明的大玩家交易者会不断积累头寸，此时的市场特征就是走势反复、上下震荡、剧烈回调以及反转信号的出现。底部出现后，许多交易者会等待下一次突破，然后再买入。毕竟，市场已经低迷足够久了，概率上至少会再出现一次对某个关键位置的突破，不是吗？事实并非如此。精明的大玩家交易者不会让“下一个突破”发生。底部形成后，精明大玩家的下一个目标就是推动市场向上运行至下一个位置。买入的最佳时机可能会让你感到极为不舒服。但是火车已经离开车站，你要有勇气跳上列车才行。秘诀4：交易之前制订好计划，然后执行
如果你已经制订好一个计划并且遵循它的话，你就具有了避免情绪化的能力了，而情绪化是所有交易者的天敌。在市场波动比较强烈的时候，你一定要保持冷静、专注。要做到这一点，你一定要在开盘之前组织好一切。无论接受与否，你每天的使命就是每日都要有所盈利，或者至少不要亏损大量资金。在正常的市场中，你应该获取正常的盈利。在非正常的市场中（这很少发生），你需要锁定非正常的盈利目标。这是一个通向成功的关键。接下来，当市场并没有按照计划运行时，你一定要能够控制亏损。这就需要有足够的意志力，而意志力是操作大量资金所需要的最基本品质。事实上，它比拥有大量资金更为重要。资金不是用来放在那里看的；只有绵羊才会那样做，而你也不希望你的资金像羊毛那样被剪掉。如果需要承担大额风险，那就不要交易，等待一个可以让你设置更窄幅止损的时机。利弗莫尔的交易方法就是寻找一个可以让他在接近风险点的位置入场，这样他每笔交易所冒风险与其所能带来的潜在盈利相比都非常小。如果你所设的风险点在交易时段被触发，而你又没有足够的意志力砍仓出场，那么你绝对需要使用止损订单来遵守你的纪律。你只需要在下单的同时也设置止损订单即可。你可能听过关于交易者或者计算机“玩止损”的故事，但是我可以向你保证，对于市场运行良好、你以正确方式所进行的交易而言，多数情况下你都不会被止损出场。只有那些市场运行不佳的交易，你才会被止损出场，而这本身就是一个好消息。
就个人而言，我在前一晚就会把交易计划制订好。我通常知道，如果市场按照我之前所设想的方式运行时我该怎么做，同样重要的是，当市场与我设想的不同时我又该怎么做。当然，这只是一条指导方针，而不是什么亘古不变的金科玉律，它是可以灵活运用的。然而，如果市场并没有按照我的计划“正确地”运行，我知道是时候采取行动了——如果有盈利的话，就将盈利兑现；如果没有，就当即退出交易，减少损失。通常来讲，我发现当我试图不按照计划行动时，我会输得很惨。这并不经常发生（这也就是为什么有很多次都很难按照计划行动的原因），但其发生的次数也足够让我们知道，在交易这场混战中，计划要比我们更加明智。
秘诀5：积极行动
结利或者停损时（如果有足够好的原因让你这么做的话）就应该积极行动。优秀的交易者行动时不会有丝毫犹豫。事情已经不妙，他们会趁早出场，节省资金，减少担忧。永远都不要想太多。立刻做就是了！也不要限制你的价格——让其在市场运行！有很多次，市场为你提供了一个最佳行动机会，就是它了——跟随它就可以了。正如江恩所说，“用好直觉的方法是立即行动”。秘诀6：不要后悔
当你基于合理的逻辑退出一笔交易时，永远都不要为你所做的决定而后悔，继续进行交易。如果出场最后证明是个错误，那么你所能做的就是汲取这次教训。我们都会犯错误，不要自责，否则你会失去方向，而且会在未来的交易中变得过于小心翼翼。秘诀7：资金管理是关键
你没必要一定要有很高的胜率，但是如果你想要成功的话，你的平均盈利一定要高于你的平均亏损。要做到这点，你一定要有（至少要有一些）“重磅之作”。你一定要把这些交易的盈利最大化，因为你需要用这些盈利来对冲掉那些无数的（希望是小额的）不可避免的亏损。我发现如果可以尽早停止损失的话，即使每笔交易是按照小额增长（比如100美元）的方式进行，到最后也会非常不一样。这就需要果断行事，因此如果交易没有按照预计的方式运行，果断停损即可。通常来说，再等待几个波动点的变化并不是成功的秘诀。此处还有一点要提及：通常取消或者放宽一个止损订单都是很不好的做法。我的经验就是，多数情况下取消止损订单都是错误的做法。有时取消结利订单是可以的，但停损却是越快越好。当你从不好的境地中以最小的损伤快速地逃离出来时，你不仅保住了你的资本基础，你的判断力也会有所提高。没有一个清晰界定的风险点，就不会有一个好的判断力。我们可以把它称为希望，但是你不能仅仅依靠希望进行交易。秘诀8：擅长时成功会更容易
所有的市场都有属于它们自己的特点。有些市场比较容易以极快的速度形成顶部和底部，然后发生反转（称为倒V型顶，或者与其相反的V型底）。有些市场形成的顶部和底部较为圆实，有些会出现双顶和双底，而有些市场的顶部和底部会伴随着较长的区间盘整。当你了解了市场的习性时，你才会对它有更好的理解。熟悉来自于专注与经验。如果市场与你的性格不符，那就另找一个适合你性格的市场。当某些市场不适合你的时候，离开它们，坚持去做那些适合你的市场。社会上还有很多市场存在。秘诀9：耐心会有回报
正如江恩所说，“人们太急于暴富，结果以破产而告终”。不要试图在几个月内发家致富。不要试图去抓住所有的波动。大型的市场走势一般都需要几周，甚至是几个月才会形成。在一个较大的市场走势形成之后的几天内，我们通常会有大量的时间买入或者卖出。有时，具有勇气、知识与些许运气的男士或者女士可以把少量的资金转变成为一笔巨大的财富。然而，这不会频繁发生。极好的交易出现的次数非常之少。你要耐心等待正确交易的出现。当它们出现时，你需要足够的耐心以防过于焦急而过早地进入交易或者过度交易。当你的确已经进场，并且市场开始按照你所预想的方式运行时，在出现足够的原因让你结束交易之前，你一定要耐心地坚持下去。请记住，你的每一个行为，无论是进场交易还是退出交易，都要有合理的原因。永远不要因为寻求刺激而进行交易。看不清市场，耐心等待。在你获得一笔较大盈利退出市场后，不要过急地重新进入市场。最好的机会可能即将来临，但是它们不会每天都有。你需要耐心地等待它们的出现。大量的账户余额可能会引诱你去进行不必要的交易。如果你已经获得一笔较大的收益，那么就以下述方式看待交易吧：你现在已经拥有足够的资金等得起几周或者几个月之后的下一波大型走势。
秘诀10：勇气与耐心同样重要，但比资金还重要
有些交易者过于大胆，结果过度交易。而有些交易者却难以扣动扳机，这是一个必须要改正的缺点。你必须得训练自己交易时没有希望，也没有恐惧。进入或者退出市场时，你要果断地做出决定，且不带有任何情绪。正确交易时，你要有勇气直面困难。出现连续的亏损交易时，勇气就变得极为重要。我曾见过有些交易者在经历了一系列的亏损之后，尽管手中仍握有资金，但是当本年度最好的机会来临时（他们已经判断出的），他们却没有勇气采取行动。在类似于此的情况中，勇气比资金变得更为可贵。秘诀11：价格线（即报价）会戏弄你
江恩先生曾经说过，一个人不可能每天都站在“报价机”旁边监督趋势的运行状况，以期在一个巨大趋势开始之前将其判断出来。在积累阶段（它要耗费时间积累或者派发筹码），价格线每日都会愚弄你。实际上，江恩觉得价格线（我们今天称它为报价）的存在就是用来愚弄交易者的。他是这么讲的：“价格线以神秘的方式运行，其中多数为欺骗性的。”价格可以在最强势的时候看起来非常虚弱，也可以在最为虚弱的时候看起来极为强势。整天看着报价的话，会让你不断地改变想法。交易过于频繁，会增加你犯错误的百分比。如果你已经犯下错误，报价会让你在错误中持续的时间比原先应该持续的时间更长，因为市场变动的每一个波动点都会让你重新审视一下自己赢的希望。如果你的入场时机正确，却一直紧盯着屏幕的话，那么一段与你的趋势相反的小型波动可能就会动摇你的意志，然后清算出局。从长期来讲，这个小型的波动没有任何意义，结果却可以让你失去一个很好的仓位。秘诀12：要有质疑精神
换个说法就是，逆向思考有益。想要成功，你就要好好了解人类的本性，做出与一般大众相反的行为。在第一个迹象显示出虚弱的市场状态时就把它给卖掉；不要等到所有的人都在抛售的时候才卖。如果你是标准普尔指数的日内交易者，这条规则可以应用到15分钟走势图中。如果你是位波段交易者，这条规则可以应用到一波持续3日的走势中。当然，把它应用到能持续几周或者几个月的走势中也是可以的，同时也要留意些小技巧。技巧提供者的出发点可能是好的，但那些技巧总是会在错误的方向上影响你。请记住，市场不能打败你——只有你才能打败你自己。遵循技巧而不是市场，就是人性弱点的另外一种体现。秘诀13：掌控时间
知道一段走势需要花费多久的时间才会到达它想要去的地方，这一点非常重要。市场走势在一个方向上运行的时间愈长，在运行的最后阶段买入或者卖出的速度就愈得快。很多情况下，一段大型市场走势最重要的部分发生在最后的48个小时，而你也想身处那段走势中。尽管我们说的是时间，但也要留心观察市场在一段长期走势后的交易量的问题。交易量在走势末期会比平时要高，因为这一时期属于“派发区域” ，在此段区域内，明智的交易者把他们手中持有的头寸派发给那些受到消息影响的疯狂大众。
实际上，知道市场处于哪段“区域”非常重要。虽然市场不同，但它们各个阶段的表现都会极为相似。很多时候，底部时交易量可能会有少量的上涨，表明大部分人都还没有以现在的价格开始抛售他们手中的头寸。底部过后，市场接下来可能会经历一段惊恐、悲观和漠视的时期。即使是先前的看涨者，也都变得更加谨慎，他们会说市场在开始转好之前可能会变得更加糟糕。看起来没有人会对买入感兴趣。是时候仔细观察均线运行的情况了。如果出现买入信号，那么赶紧把空头头寸给平掉，开始买入。顶部就是与底部相反的趋势。看起来还没有人注意到市场已经饱和，可能不会再继续走高了。在顶部第一次被突破后，低交易量的“未能测试高点”现象可能会出现多次。当市场在较低的高点破败，如果此时你还没有出场，那么你可能再也找不到比这更好的出场机会了。
一般情况下，多头的大钱都是在牛市的最后阶段赚到的，因为此时的价格异常活跃。对于空头而言，大钱都是在熊市最后阶段赚到的，因为此时每个人都想卖出，且看起来没人想成为买方。
正如江恩所说，“黎明前最黑暗，日落前天最亮”。
秘诀14：关注市场对“消息”的反应
请记住，消息并不重要，重要的是市场对消息的反应。当然，是消息建立了大众对市场的认知，可是你也一定要警惕消息与市场走势之间出现的背离。这完全就是期望与现实之间的差异。要关注市场当前情况与人们预期之间的差异。大型反转出现时，大众总是会以错误的方式来看待市场。使用乔治·克兰曼SNI（在第8章“高级交易课程”中已经讨论过了），你就可以清晰地知道如何用下列方法分析市场对消息的反应（甚至在消息较为缺乏的情况下也可以）。·如果已经发布了坏消息，市场也开始大量抛售，可以肯定市场正在走低。
·如果市场对于好消息并没有给予太多积极的回应，市场可能就要下跌。
·重要走势往往在消息证实其起初的价格波动之前就已经启动。在趋势运行过程中，脱颖而出的基本面派就会逐渐开始出现。“不依赖消息”的大幅上涨（下跌）几乎就是牛市（熊市）表现。
·通常情况下，在大量利多消息发布后就买入，或者在绝对利空报告发出后就卖出并不是好的做法，因为无论是好消息还是坏消息，它们通常已经在被之前的市场价格所消化。当然，当消息已经被公众所知道时，你考虑的应该是市场趋势向上还是向下。无论消息如何，方向明确的趋势通常都会持续运行下去。想想2003年的“突发新闻”：“3月18日：巴格达（美联社报道）——周二伊拉克领导人拒绝了美国的最后通牒，即让萨达姆·侯赛因和他的儿子们离开伊拉克，否则就要对其发起攻势。在战争看起来已经不可避免之际，联合国将其在伊拉克境内的武器核查人员全部撤出”。今天已经很少有人记得，就在那天世界石油价格下跌了10%（这可是在伊拉克战争爆发前），因为市场已经在消化最坏的结果。
·出现意想不到的消息（市场还没有足够的时间对其做出准备的消息），且开盘后市场在宽幅区间震荡，或者跳空高开或者低开，那就平掉你手中的头寸，然后等待。仔细观察市场半个小时到一个小时，如果开盘走低且卖盘沉重，但市场之后不再创下新低，便是进入了支撑位，交易者可以在此时设置一个窄幅的风险点买入。这个时候要仔细观察市场，注意市场上涨的幅度。如果市场上涨幅度较小，并且当坏消息公布出来后，市场再次下跌至支撑位下方（或者上涨至好消息公布时走出的高点上方）时，我们就可以认为市场将继续走低（走高）。
秘诀15：永远不要在生病、担忧或疲惫时交易
健康的身体是成功的关键。如果你感到不适，那么就平掉所有的头寸，直到你感觉良好时再重新开始交易。休息对成功同样重要。定期停止所有操作，完全退出市场，然后去度假，是一个很好的主意。度假回来，市场依然存在。相信我。我从一些很成功的交易者那里听到，他们度假回来后做的交易都非常好。如果你一直太久做某些事情而不休息，判断力会变得扭曲。那些每日都在市场中进进出出的交易者会失去他们的洞察力，最终走向失败。秘诀16：过度交易：你最大的敌人
江恩曾把过度交易称为“最大的罪恶”。他认为过度交易造成的损失比其他因素还要多，我怎能不同意大师们的看法？交易新手一般都不知道需要投入多少资金才会成功，他们买入或者卖出头寸的数量都要比谨慎考虑后的数量要多。他们在基本面分析上所做的决定可能是对的，但是由于每个头寸的投资量过大，收到追加保证金通知后就不得不开始平仓。当他们平仓的时候——其他新手也一样，明智的交易者才开始入场。秘诀17：泡沫膨胀时保持冷静
市场筑顶的方式往往非常相似。在接近主要趋势的末端时，市场会变得非常狂野。交易量极大，市场走势变得非常狂热与不规律，此时许多交易者就开始发挥自己的想象力了。如果你已经持仓至此处，那么平仓的时刻就到了；然而，在走势较为极端的市场中，即使是理智的交易者也会心态有所失衡，他们开始相信宣传中所说的，世界上的这种或那种东西就要耗尽（价格将无限上涨），但这样的事情从来都没有发生过。亨特兄弟在白银为5美元/盎司的时候开始操控市场，直至超过50美元/盎司。他们觉得白银的价格会一直上涨下去，但是他们忘了，一旦价格涨到一定程度，即使是祖母的银烛台也会从柜橱里面被拿出来，然后放进熔炉里面给熔掉的。这两位世界上最富有的人（当时）丧失所有的理性和判断力，在这个过程中亏损了20亿美元。世界历史告诉我们，历史上从来没有出现过一段时期，人们对某一事物的需求量很大，以至于供给满足不了。市场在波动较为极端的那段时期不适合以金字塔法加仓——它们预示着趋势终结阶段的开始。一切美好的事物都有终结的一天，你的任务就是在终结之前退出交易。某一时刻，“大众”想要在同一时间从同一地方退出交易——而你要确定你已经退出交易。当所有的人都想要卖出手中的头寸，并且所有的支撑都消失了的时候，盈利会以极快的速度转变为亏损。1987年股市崩盘的时候，交易者在这一年的前10个月内所赚到的盈利在2日之内便消失殆尽了，这种情况在2000年年初的网络热潮期间重复过，然后在2008年的金融崩溃期间又再次发生。
市场失控，怎样兑现浮动盈利呢？在泡沫膨胀的市场中，修正走势一般都会既快又短。市场非常狂热，而所有的人都看涨（空头已经举旗投降），大众疯狂地买入，趋势在几周之内都不会出现一个较大的修正，你到处都听到赚钱的声音，如果你足够幸运，能一直处在趋势中的话，你的浮动盈利将成倍增长。趋势的终点可能即将来临，但事实上，没有人能够既见树木又见森林。只有大约10%具有较大浮动盈利的交易者能在接近趋势的高点处变现。
我所遵循的规则就是：在此种类型的市场中，超过两日连续承受由于市场波动所带来的损失是非常划不来的。如果市场超过两日都与你所预计的趋势逆向而行，那么它很有可能还会按照这样的趋势继续发展下去。此外，警惕那些市场开盘时价格就急剧下跌且没有消息能解释这些向下突破的交易日。它或许会疲弱上涨一些，但一旦上涨破败，就是终结趋势的信号。市场已经达到饱和，此处已经没有更多的买家了；供给最终超过了需求。另外，注意观察那些对高点失败的测试。很多时候，市场第一次突破后，次级上涨走势在高点下方破败。如果你在第一次突破的时候没能退出，那么你很可能错过了最后一个绝佳的出场机会。
秘诀18：永远不要让盈利单变成亏损单
如果你在任何一笔交易中已经出现一些较为不错的盈利，而且还可以绝对确定这些盈利会变得更多，那么你至少要将实际止损调整至盈亏平衡点（在最坏的情况下）。如果市场运行良好的话，你的止损不会被触发。如果市场持续运行良好的话，你也应该不断地调整你的止损点，使其至少锁定一些盈利。目标是要尽可能地保住你的本金，然后在你足够幸运地开始累积浮动盈利时，锁定它们。秘诀19：感到犹疑，立刻出场
如果市场没有按照你所计划的正确运行，即刻出场！如果市场在一段合理的时间内还没有开始按照你想要的方式运行，即刻出场！在亏损头寸上面坚持的时间愈久，你的判断力就会变得愈来愈糟。极端的情况下，你可能会做出错误的判断。一位老前辈曾经说过类似于这样的话，“想分辨清楚前方到底是列车车灯还是幻象，明智的做法绝不是站到铁轨中间”。秘诀20：通过多样化来分散风险
通过多笔交易和多种市场分散风险。分散风险的方法之一就是把资金分配成小份，永远不要在任何一笔交易中承担超过5%的账户资金风险。一笔盈利颇丰的交易通常可以抵消掉4~5笔的损失。另一方面，如果你承担的风险较大，而其盈利却比较小时，你永远都没有机会获得成功。我也建议你把注意力都放在活跃的、流动性较大的市场中——这些市场可以让你以最小的滑点进入或者退出市场。秘诀21：正确使用金字塔法
趋势市场中，按照金字塔法建仓才能赚大钱。利用浮动盈利，而不是其他可能的手段来形成更大的头寸，你能获得使用杠杆的绝佳机会。金字塔建仓法考验我们的勇气与自我控制能力。“弱手”很少赚到大钱，主要就是因为他们没有勇气使用金字塔法加仓，并且没有勇气使他们正确交易的机会利益最大化（或者是因为他们没有那种正确交易的才智）。金字塔建仓法有错误和正确之分。
大师们建议，永远都不要使用“倒金字塔”的方法进行加仓（那就是说，当市场按照你所预想的方式运行时，加入比你的初始仓位还要大的合约数目）。最初的风险应该就是最大的风险。通常来说，在交易中逐渐减少（而不是增加）你所加的头寸才是比较明智的。以这样的方式，你就有机会在增加收益率的同时没有显著地增加风险。
让我们看一个假设的例子。如果你开始以1300的价格买入10手可可豆合约，正确的加仓方法就是在1350的时候加5手合约，在1400的时候加3手合约，在1450的时候加2手合约，然后当市场每上涨50个点的时候都再加1手合约，直至趋势结束。你应该在向上加仓的同时设置一个尾随止损。用这种方法，最后一手或者两手合约会显示亏损，但是其他所有的合约都会显示出巨大的盈利。此处的要点就是通过金字塔加仓法，对于多头而言，更大的头寸在市价下方；对于空头而言，更大的头寸在市价上方，你的平均价格永远都要好于当前市场价格。按照这种方法交易，修正更会显示盈利的威力。
另外（且有用的）两个金字塔加仓法则如下。
·永远不要试图在一段较长的上涨趋势或者下降趋势后使用金字塔建仓法。此时，你不会具有概率优势。1993年洪水暴发的时候，我在大豆市场中这样做了。一开始我在接近低点的地方以较好的时间进入市场，成为一个买方，但我在趋势到达高点的时候，过于自信地认为市场肯定还会继续上涨，为此加了太多的合约，那笔交易根本没赚到钱。使用金字塔法加仓的正确时间是，一大波走势之后，市场第一次开始反向上涨或者下跌时。技术指标会在此时帮到你。
·在市场积累或者派发阶段完成后，使用金字塔建仓法总是比较安全的——换句话说，就是在盘整区间被突破后（见下一个秘诀）。突破前整固的时间愈久，你所能期待的趋势就愈好。
秘诀22：关注盘整区间的突破
我此前曾深入讨论过这个话题，它是一个很有用的工具，但却不能因此而过分强调它。你需要知道现在身处什么样的市场中。在区间盘整市场，你可以利用上下震荡的小幅行情进行短线操作而获得盈利。然而，这样的市场是赚不到大钱的，并且永远不要试图在这种类型的市场中使用金字塔建仓法。巨额的盈利是当市场处在积累和派发阶段时赚到的。我发现，你可以等待趋势明显后再进入要比趋势开始之前就进入赚得多。太多的交易者念念不忘的就是要抄顶或者抄底，而结果就是错过了市场运行的广大蓝图。只要你能够赚到钱，在距离低点10个、20个或者30个波动点处买入又有什么分别呢？把价格从你的脑中拿掉，用心专注于市场波动，然后再把抄顶和抄底给忘掉，等待突破。区间盘整的时间愈久愈好。当市场在一段狭窄的区域内已经运行了很长一段时间，冲出那段区域后的突破就会变得更为重要。市场会告诉你，供需基本面已经发生了很大的逆转。如果这个逆转需要花费很长时间才能形成，并且还有更多的燃料为市场接下来的运行提供能量的话，那么这种市场才是适合全力操作的最好市场。
秘诀23：跟随相对强势的市场
我在此处不是指相对强弱指标（RSI）。我的意思是，你应该跟随每个市场的运行趋势，并且在趋势较强的市场中买入，而在趋势较弱的市场中卖出，这一点非常重要，对于相关市场尤为重要。白银和黄金都属于贵金属，它们通常以相同的方向运行；然而，它们会以不同的速度运行。1987年年初，白银市场开始走强，并且在很短的一段时间内几乎上涨了6美元/盎司，这就表示每手合约的盈利几乎达到30000美元。我们有些不想“跟随市场”的客户在白银上涨1美元/盎司后就退出了该市场，但是他们却毫不犹豫地买入了黄金。毕竟黄金比白银相对“便宜”些，而且我们最终也都会回去跟随它的，对吗？黄金的确出现了上涨，大约60美元/盎司，即每手合约6000美元。结果并不算太坏，但是如果你买入的是强势的白银而不是弱势的黄金，你获得的盈利要比这6000美元的5倍还要多。然而，这种性质的运行方式并不常常出现。如果生猪市场呈上升趋势而活牛市场呈下降趋势，而且你的趋势指标也告诉你要把活牛市场中的头寸卖掉的话，那么你就应该把它给卖掉。这与它们都是肉类产品没有关系；市场正在告诉你，吃牛肉的人很少——至少现在是这样的。我刚刚开始入行交易时，记得有一段时期猪腩（2012年已遭退市）与生猪是以相同的价格进行交易的，而通常情况下，猪腩要比猪的价格高出10~20美分。美林证券公司的每个人都说这将是稳赚不赔的机会——你只需做猪腩和生猪的价差交易就能获得盈利（买入猪腩，卖出生猪）。听起来极其合理。从逻辑上说就是：制成品的卖出价格怎么可能会比它的原材料还要低呢？我们全部押注于此，你可能也猜到最后发生了什么。猪腩持续下跌，而生猪价格却持续上涨，这种趋势直到猪腩对生猪贴水5美元时才停住。在这场“无风险”的交易中（当然，我们在这场交易中过度交易，因为我们觉得它是一场“不可能亏损”的交易），每笔价差的损失为2000美元。
问题在于，你应该根据市场本身出现的迹象来判断趋势；卖出弱势的商品，买入强势的商品。
秘诀24：涨/跌停行情是支撑和阻力的重要指标
（对于存在涨/跌停板的市场而言）当市场达到涨停价或者跌停价，说明达到了一个你不能买入或者卖出的水平位。当价格处在涨停价，需求高于有效的供应，反之亦然。市场“应该”朝停板方向持续运行。修正走势出现时，市场应该在涨停价上方（如果是在一个跌停趋势，应是跌停价下方）获得支持（遭遇阻力打压）。这个时候要当心。如果市场再次跌至涨停价下方或者升至跌停价上方，就要跟随这个新趋势交易。这些交易具有一定风险，因为它们之前所显示的支撑或者阻力现在已经不见了。原先买不到，而现在能买到（或者原先卖不出，而现在卖得出），是市场将走弱或走强的重要标志。我记得有这样的一个例子：在1996年玉米的大牛市中，创下高点前一天，交易者根本买不到玉米合约。这不仅是因为涨停板，还是因为市场在该价位尚有超过30000000蒲式耳的玉米需求，但那时没有卖方在涨停价卖出。几日之后，市场自下而上穿过了涨停板，所有人也都尽可能地做多。而就在价格穿过涨停板后，市场就再也没有见到天日。它开始下跌，下降趋势连续持续了6个月，直到价格降到1.50美元/蒲式耳的低点时才停下来。
秘诀25：永远不要试图摊薄成本
我们以本秘诀作为本附录的结尾，因为它极其关键。我曾与在摊薄成本方面获得极大成功的股票投资者交谈过。当他们喜欢的股票变得便宜时，他们会买入更多。当长期趋势开始向上回调时，他们就变得所向披靡了。然而，杠杆市场就不一样了。摊薄成本5次，可能有4次都能发挥作用，但仅仅是那第5次就能让你彻底垮掉。这是一个非常不好的坏习惯。可以这样看待问题：如果你正在做交易，而市场开始与你预计的方式反向运行，那就说明你已经错了——至少暂时是这样的，为什么还要买入或者卖出更多的头寸来摊薄成本呢？当情况变得一天比一天还要糟糕时，为什么还要潜在地使问题变得更加严重呢？在亏损变得过大前，尽早止损；不要让情况变得更糟。
江恩认为，如果你可以克服三个弱点——过度交易，不设置止损，还有就是被他称为“致命”错误的摊薄成本，那么你就能成功。真是金玉良言。