根据消息交易的6个法则
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|（1）如果坏消息发布，而且市场开始下跌，交易量也大，这在很大概率上预示市场将走低。
（2）如果市场没有对好消息做出反应，那么它很可能已经被消化进之前的价格走势中了。
（3）重要的走势往往会提前发动，之后消息面才对其加以确认。趋势运行过程中，新出现的基本面会慢慢到来。不是由于消息推动而形成的大型上涨（下跌）走势通常非常看涨（看跌）。
（4）一般来说，在极其利好的消息发布之后买进，或者在极其利空的消息发布之后卖出，都不是良好的交易行为，因为这些消息都已经被消化进价格走势中了。
（5）当消息被大众所知时，要考虑一下趋势是上升还是下降，因为一般而言运行良好的趋势通常都会持续下去，无论消息面如何。举个例子，我记得在1994年1月，当时我深陷在玉米市场的利好消息里。事后看，这条消息恰好造就了顶部之形成。第二年一个相反（非常利空）的消息事后证明只是一个跳板，随后即出现了历史上最大的玉米牛市之一，这促使我形成SNI。
（6）当未被预期（市场未做好准备）的消息出现，并且市场大幅高开或低开形成缺口时，平掉头寸，然后等待。一定要关注30分钟到1小时的市场走势，如果市场因为大量卖盘而大幅低开，但是并没有进一步走低，这说明下方有支撑，你可以紧设止损买入。在这个位置你要密切关注市场，而且要留意上升的步调。如果上升的幅度很小，市场就会再次下跌到坏消息出现时形成的支撑位以下（或者上升到利好消息出现时形成的高位以上），那么此时假定市场正在走低（走高）是很可靠的。
我想起了1994年咖啡的一个大牛市。有一天，市场在80美分中部价位交易，出现了一条未曾预料到的消息，即巴西政府释放大量的咖啡储备，那时我做多。这些储备原来被认为一直储存在仓库里，并没有进入市场。但那时巴西需要外汇，所以就改变了政策。当时市场跳空低开，之后又下跌了400个点，我被止损出场。那一天市场持续走低，但很快又回涨到80美分中部水平以上（未曾预料到的消息公布之前市场曾到达这里），并且基本上是直线上升，这是重新进场的时候。咖啡价格上涨到了1.40美元左右之后触及第一个涨停板，升势一直到2.75美元方才作罢。市场没有任何利多消息发布，穿过了坏消息发布之前的价位时，一个大的牛市启动了。
1999年夏天，英国央行宣布抛售一半以上的黄金储备，称黄金是“野蛮遗迹”。当时的价格是每盎司250美元，虽然这则消息利空（由于大量的额外供给，市场已经疲弱不堪），但是这个价格是个重要底部。
正是1995年看跌的农作物报告和我记住的这类市场反应，共同促使我形成了SNI（虽然那时我并没有正式给它命名）。农作物报告公布的那一天——1995年8月11日，我们正沿着80号洲际公路从明尼苏达前往太浩湖。当时我为客户和自己做了一笔大的12月玉米多头头寸。那时价格走势很好，而且没有人知道天气在那个夏末将会变坏，导致作物减产。当时我有足够的理由坚持一定要做多，但是当那天市场开盘前的农作物报告发布时，我的希望被击得粉碎。我记得，当时我在路上给我的助手打电话，他告诉我价格“跌至停板”。因为农作物报告显示未来的收成会增加，所以是如此利空，以至于市场极有可能开盘跌停（当时跌停幅度为10美分/蒲式耳）。还不只是跌停，当时市场还可能会封住跌停价，意味着我们的头寸很可能被套牢，能做的只是在跌停价卖出，但在那个价位没有买盘。市场开盘前一个半小时，我浑身冒汗，心绪难宁，但仍试图在路上理清头绪。我让助理就在市场开盘前给我打电话，详细地告诉我市场的走势。
市场低开——确切地说，低开7美分，但出乎我们意料的是，它并没有到达跌停价。市场给了我和其他任何多头一个机会，即在跌停走势出现之前平仓退场。然而，市场低开7美分后并未进一步走低，我的助理告诉我，玉米开始从开盘价走高，当时我就感觉像是拨开云雾见月明，紧张感一下子烟消云散。我告诉他把我全部的头寸止损设置在开盘价270的下方附近（见图8-37）。
图8-37 1995年12月的玉米价格
SNI相当简单，但非常有用，它的概念是：SNI是指市场在重大市场消息发布之前运行到的价位。一般来说，消息可以是预先计划要公布的，也可以是未被市场预料到的。