股票增发的门道
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什么是股票增发？
甲、乙、丙合伙开一股份公司，分成100股，甲50股，乙30股，丙20股。公司经营的不错，蒸蒸日上，丁知道后正好手里有一笔钱，也想入股这家公司，于是三兄弟决定增加公司发行的股票。
原先是100股，增加到130股，把这多出来的30股卖给丁，这就是增发。增发后原有股东的持股比例降低了，比如甲原先50/100占一半，现在50/130就不到一半了，所以并不是每个股东都很喜欢搞。
02
增发的两种形式
一种是非定向增发，公开向大众发行。上面例子中说的，多出来的30股，只要出的起钱，谁买都行。
另一种是定向增发，不公开出售股票，私下已经约定好，只卖给特定人。
别看就一个公开一个非公开，两种增发公布消息后，股价一个天上一个地下。
03
非定向增发
非定向增发的股票，原则上定价一般不低于停牌前20个交易日的均价，或者前1个交易日股票均价。因为是面对全体股票参与者出售，为保证股票能卖出去，大都会比当前股价便宜一些。
申购要走和打新一样的程序，人多了要抽签。比如某20元的股票，增发价是19.2，要是申购成功，只要高于19.2就卖，因为不卖的话，其他申购套利的人也会抢着卖。但这对之前成本大于等于20元持股的人来说就是倒霉。
看着跟坑股东似的吧？
没错，就是明摆着坑现在的股东！所以，非定向增发这几年在A股很少了，因为这事在任何市场任何时期都是毫无疑问的利空。不但对自己公司的股价是一记重锤，要是圈的钱太多，对整个行业甚至整个市场都是炸弹。
幸好监管机构也不是吃干饭的，坏人们搞非定向增发的难度也极高，有很多的要求，比如：连续xx年盈利，连续xx年没造过假等等等等，总之极其苛刻。即便满足这些要求，想要过证监会这一关也是千难万难。
总结一下，公开增发一般要满足以下条件：
1、穷疯了，债主都堵门了，不圈钱不行了；
2、目前股价在一个稳定的位置（不一定必须满足，真急了也管不了那么多）；
3、背景够硬，明着圈钱证监会都不理会；
所以只有穷疯了+背景非常硬的公司，才会硬闯证监会申请非定向增发。别看到这儿就害怕，定向增发和公开增发不一样，很多时候是一个利好。
04
定向增发
如果一家公司要圈钱去收购优质的资产（比如手游公司、影视公司、军工资产等等），那谁都知道这股票要涨了。领导的儿女、父母、岳父岳父，干爹干妈都不够分呢，凭什么卖到公开市场上便宜散户？这个时候就不跟你玩公开发售，他们就会搞定向增发。
因为不是在A股公开圈钱，所以定向增发的门槛要低的多，亏损的公司也可以发行，只要搞好各路神通，一般都会盖章放行。此外还有一些规则要遵守：
1、增发的买方不能超过10个人或法人，这就决定了公司不可能靠忽悠散户万众一心来接盘，只有自己私底下跟大哥们搞眉来眼去；
2、股票在增发后的12个月内都处于限售状态，不能卖，所以定向对短线的股价不会造成任何冲击；
3、增发价格通常不低于停牌前20个交易日股价加权均价的90%。与第2条对应，一年不能卖的补偿就是股价9折，很公平。另外，20日加权均价≠20日均线，是以20天里大家实际成交的均价来算的。
总结一下，就是让10个有钱人9折买股票，但他们必须持有一年。
不向我们发售我们就只能看着眼馋了吗？当然不是，定向增发对股价影响很大。
有钱人也不是傻瓜，定向增发的公司必须让他们相信一年后股价依然有利润。所以大多数情况下，定向增发会被视为利好，募集来的资金会买到好资产，提升公司业绩。如果购买的是概念好的热门资产，连续N个涨停也是可能的。
要注意，不是所有定增都是好事，定增说白了还是一种圈钱的手段。比如贾老板拿着他三岁孩子尿的地图，非说这是毕加索的杰作，要用《亚威农少女》的价格购买，那股价能不暴跌吗。
散户没能力鉴定有没有坑，怎么办呢？这里分享一下大概率上涨的经验：
1、定增购买的资产要是现在市场上最火爆的概念，购买同行业资产要就差的多。买同行业资产这种涨不了多少的，碰上熊市有可能还会砸盘；
2、定增购买的如果是其他股东名下的资产，就要小心了，要防着他们搞花样；
3、大股东都不参与的定增，值得怀疑；
4、买方里面自然人越多越好，众人拾柴火焰高。除了自然人，私募基金也是很好的；
5、买方里面如果地方政府的资产公司、公募基金占比太高，这可不一定是好事；
6、停牌公布消息前如果已经暴涨太多的，咱就别进去接盘了。