什么是期货的正向市场和反向市场？怎么理解？
佚名
|什么是期货的正向市场和反向市场？怎么理解？
大家好，今天我要给大家讲解一下关于期货市场的两个概念：正向市场（Contango）与反向市场（Backwardation），这两个概念是期货交易中的常见术语。
一、什么是正向市场？
在期货市场上，如果远期合约的价格高于近期合约价格，则称之为正向市场或称正常市场（Contango）。在这种情况下，现货价格通常低于期货价格，并且随着时间推移，不同到期日的期货合约之间存在一个递增的价格梯度。举个例子来说，在原油市场中，由于储存成本以及预期未来需求增加等因素的影响，可能会出现正向市场的情况，即远期原油期货合约的价格会比当前原油现货价格更高。
二、什么是反向市场？
而在反向市场（Backwardation）的情况下，近期合约价格反而高于远期合约价格。这意味着期货价格曲线呈现向下倾斜的趋势，这通常表明市场需求紧张或者供应过剩。例如，在黄金市场上，当投资者对未来经济形势感到担忧时，他们往往会转向黄金等避险资产寻求保值增值的机会。此时黄金现货需求量大增，导致其价格上涨并超过相应期限内的期货合约报价水平，从而形成反向市场形态。
三、如何理解和判断这两种市场状态呢？
1. 市场供求关系变化：
首先我们需要了解影响商品供需状况的因素如季节性波动、突发事件等等；其次关注相关产业政策调整方向是否会影响生产成本进而改变市场价格走势；最后还要留意宏观经济环境变动对整个行业景气度带来的冲击效应；
2. 机会成本因素分析：
持有现货相对于购买相应期货合约而言会产生一些额外支出，比如仓储费用、保险费以及资金占用所带来的利息损失等；因此当这些开支较低并且投资者预期未来该商品将供不应求时则可能更倾向于选择买入现货来规避风险而不是参与远月合约交易；
3. 预期心理影响评估:
市场参与者对于后市行情发展的主观判断往往也会左右着不同品种期货价格曲线斜率的变化趋势; 比如说如果大家都认为接下来一段时间内某类原材料会出现严重短缺问题的话就会推动其近端月份合约报价迅速上升而同时抑制较长远期产品溢价空间的增长速度;
通过上述三个维度综合考量之后才能更好地把握住正反向市场转换背后所蕴含着的投资逻辑脉络, 并据此做出更为明智稳健的操作决策.
总之，在进行期货交易时一定要注意区分这两种情况并结合自身风险偏好来进行操作策略制定。希望今天的分享能够帮助到各位小伙伴！感谢观看，祝您投资愉快！
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