2019年减税降费政策规模达2万亿元
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北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组1月3日发布报告《2019年中国经济展望》指出，在财政政策“加力提效”的背景下，减税降费和地方债限额提高均会扩大财政赤字，为给财政政策预留一定调整空间，预计财政赤字目标设定在3%以上。如果经济下行压力持续增大，预计2019年年底实际赤字占GDP比率有可能超过4%。
2019年减税降费规模达2万亿元
报告认为，企业减税降费力度将继续加大并将迅速落实，全年减税降费规模可达1.5-2万亿元。中央将继续优化财政政策传导机制，有效调动地方政府积极性。地方政府债规模将大幅度增加，发行规模将达到4.7万亿元，其中专项债限额将突破2万亿元。
报告指出，除地方政府债券额度继续提高，发债进度也将提速。全国人大已授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计1.39万亿元。在地方政府资金压力得到缓解的推动下，基建投资也有望稳定增长。2017年基建投资同比增速达19%，但2018年11月累计同比增速回落至3.7%。考虑到最近两月的增速回升和2018年的低基数，预计2019年基建投资增速将回复到2016-2017年的水平。按照2015-2017年平均增速水平估算，北大光华课题组预计2019年新增基建投资将比2018年增加3万亿元以上。
报告预计2019年央行降准2个百分点左右
北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组1月3日发布报告《2019年中国经济展望》预计，2019年基准利率不会下调，货币供给也并不会大幅增加。但预计央行将总体降准2个百分点左右，同时会灵活采用各种结构性定向货币政策工具进行流动性的精准调节。
报告分析，一方面，人民币汇率的贬值压力将显著降低。另一方面，最近两年金融部门去杠杆已取得明显效果，表外融资规模降幅在近期也有所收缩，因此金融监管将转向稳杠杆和结构性去杠杆为主。伴随着财政政策发力，货币政策将充分协调配合。
报告指出，预计央行将强化货币政策逆周期调节功能，更加注重解决货币政策的结构性问题，同时金融监管将更加考虑金融行业的现实状况而进行适度微调，整体上维持流动性合理充裕，但不应期望央行进行大规模刺激。
报告预测，2019年央行将更加注重加强货币政策的传导机制，解决结构性流动性短缺问题。为解决银行间市场流动性宽裕与民营和小微企业融资难融资贵的结构性问题，央行货币政策已经呈现出明显的结构性特点，包括经常使用的定向降准和最近推出的具有结构性降息性质的定向中期借贷便利（TMLF）。此外，央行还通过其他更具体的政策工具精准支持民营企业，包括支持民营企业债券融资、股权融资、私募支持基金、提高授信业务考核权重和设定“一二五”目标等。这一趋势在2019年仍会得到延续和强化，央行主要以改善货币政策传导机制为主，以达到疏通资金渠道定向支持实体经济的目标，因此大水漫灌将不会再现。
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