等待美联储重启QE 未来几个月收益率曲线或走向陡峭
近来，有关收益率曲线倒挂与经济衰退之间联系的争论越发火热，但资深预言家表示，未来几个月收益率曲线可能走向陡峭，但这并不意味着经济将免于衰退。
曾准确预测2008年经济危机的经济学家Peter Schiff日前表示，随着经济重新步入衰退，美联储将不得不重启QE，预算赤字的困局将全面爆发。
1955年以来，收益率曲线的倒挂预示了九次经济衰退，但Schiff认为，这次不一样。“随着我们进入衰退期，长期利率将上扬，收益率曲线将变得陡峭，”他认为，即使美联储抑制短期利率，长期利率也会上涨，这意味着收益率曲线不会出现反转，反而会更为陡峭。因此，将陡峭的收益率曲线视为“高枕无忧”是个很大的错误。
Schiff补充称，即便尚未进入经济衰退，赤字也已经飙升至较高的水平。
汇市方面，机构认为，美元即将见顶；欧央行料按兵不动至明年9月或10月；即便英央行加息，英镑也难现有效反弹；建议押注日元走强；欧元/瑞郎可能不再维持区间波动趋势；澳元/美元中性；纽元/美元中性。
商品方面，机构表示，黄金料在下半年迎来牛市；原油将在12个月内跌至45美元/桶。
美元即将见顶
摩根士丹利预计，美元将“盛极而衰”，建议做多欧元/美元，目标价位1.21；做空美元/日元，目标点位104。美元最快下个月就将面临卖压，原因则可能在于任性美总统对汇率的评论、美经济数据走弱、亚洲经济相关措施以及日央行微调政策的可能性。该机构表示，市场将避险情绪浓厚与美元走强联系起来，这种观点并不对。
法国农业信贷银行认为，7月底美元卖空信号强烈，不过仍然看好美元，“欧美货币政策差异将继续利好美元，财报季将支撑市场对美经济增长的预期，这将令美元资产继续受到青睐。鉴于美元基本面乐观，任性总统对汇率的口头干预影响短暂。”
欧央行料按兵不动至明年9月或10月
尽管欧央行强调逐步削减QE，但荷兰国际集团分析称，除非复苏严重放缓或核心通胀率继续低迷，否则欧央行不会停止在年底结束QE，利率料作为欧央行主要政策工具回归。
西太平洋银行预计，欧央行可能按兵不动至明年9月或10月，“为实现这一目标，欧元区经济仍需广泛增长，才能推动薪资和收入进一步加息增长，通胀维持强劲增长势头。”
技术面上，德商银行认为，欧元/美元目前仍受到位于1.1739的阻力线压制，若汇价在1.1790下方，就维持看跌倾向，“市场仍非常中性，关注位于1.1510/08的近期低点，若跌至该水平下方，将看向位于11379的200周均线。”
大华银行表示，欧元/美元中性，走势承压，预计1.1570提供强支撑，跌至1.1505下方的几率不大。上行方面，初步阻力位于1.1690水平，进一步看向1.1720水平，只有突破1.1720才暗示当前温和下行压力已经缓解。
即便英央行加息，英镑也难现有效反弹
美银美林认为，即便英央行在8月会议上加息，英镑也难以出现有效反弹，鉴于风险回报比不佳以及英镑的季节性因素，该机构不建议在8月建立多头敞口。
德国商业银行技术分析称，英镑/美元仍可能测试1.3275/85区域，“若回升至1.3363的7月9日高点上方，将暗示深度反弹看向1.3470/1.3500区域，然后是位于1.3585的200日均线。”
大华银行指出，维持英镑/美元中性立场，震荡走势令前景复杂，或处于1.3010/1.3220区间内。
建议押注日元走强
野村认为，当日本十年期国债收益率设定至0.11%时，尚不能传递出提高政策灵活性的信息，但如果将其设定在0.12%，市场将解读为日央行开始允许收益率攀升。
美银美林分析指出，日央行可能希望通过降低购债固定利率来展现操作灵活性，向市场传达无限量购债利率并非固定不变，实际可能上调或下调。而日央行这一举动令下周的议息会议讨论可能更为胶着。
摩根大通建议押注日元走强，做空美元/日元，以美元/日元一个月看跌价差期权，买入执行价110.25的期权，同时卖出执行价109.00的期权，日央行下周利率决议时，可能允许10年期日债收益率波动加大，此外，美日之间的进出口协商将在8月开始，且从时间点来看，是日央行采取行动的理想机会。
欧元/瑞郎可能不再维持区间波动趋势
瑞信表示，欧元/瑞郎可能不再维持区间波动趋势，虽然意大利政局风险仍未消退，但今年欧元/瑞郎大部分时间都在6%的震荡区间交投，瑞士央行可能没有必要出手干预。
澳元/美元中性
技术面上，大华银行指出，澳元/美元中性，料交投于0.7310/0.7440区间内，下行更具粘性，但不太可能跌破0.7310。
纽元/美元中性
大华银行技术分析称，纽元/美元中性，料横向交投于相对宽泛区间0.6710/0.6850内。
黄金料在下半年迎来牛市
世界黄金协会认为，金价将在下半年迎来牛市，9月将趋于上涨，并给出三大理由：“首先，全球经济增长积极但并不平衡；其次，全球局势紧张推动美元上涨，但这可能难以持续；最后，通胀攀升，收益率曲线将反转。”该机构还表示，近期金价的回落可能支撑消费者的需求，而8月、9月和11月金价通常趋于上涨。
高盛预计，金价将在明年涨至1450美元/盎司，认为近期黄金价格走软源于市场对亚洲风险的定价，而非美政策方面的风险。此外，鉴于黄金往往是对政策不确定性和下全球增长下行风险的对冲，对该资产的抛售似乎是反直觉的。
原油将在12个月内跌至45美元/桶
花旗认为，未来12个月内，油价将跌至45美元/桶，尽管原油的看涨预期是基于错误的分析，但短期内油价将继续走强，利比亚和委内瑞拉潜在的供应中断、伊朗制裁以及全球局势紧张，都将在未来几个月中支持油价上涨，预计布伦特原油将在明年跌至45-65美元区间。
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