投资股指期货必须了解股票价格指数--解读股票价格指数
admin
|第一节 投资前必须了解股指
股票价格指数对多数投资者而言还是一个新概念，在投资之前还是应该搞清楚相关知识，做到明明白白来投资。
一、股票价格指数
股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。在股票市场上，成百上千种股票同时进行交易，各种股票价格各异、股票种类多种多样，因此，需要有一个总的尺度标准来衡量股市价格的涨落，观察股票市场的变化。 用股票价格平均数指标来衡量整个股票市场总的价格变化，能够比较正确地反映股票行情的变化和发展趋势。 股票价格指数一般是由一些有影响的金融机构或金融研究组织编制的， 并且定期及时公布。 世界各大金融市场都编制或参考制造股票价格指数，将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格表现为一个综合指标，代表该股票市场的价格水平的变动情况。
二、国际主要股票价格指数
国际上有各种各样的股票价格指数，较为重要的股票价格指数有：
1.道·琼斯股票价格指数。 道·琼斯股票价格指数是国际上最有影响、使用最广泛的股票价格指数。 它有一百多年的历史， 从编制到今天从未间断。
道·琼斯股票价格指数是道·琼斯公司的创始人查尔斯·道1884 年 6 月 3 日开始编制并刊登在《每日通讯》上。现今的道·琼斯股票价格指数发表在《华尔街日报》上，共分四组：工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数、综合股票价格指数。其中，使用最多是工业股票价格指数，道·琼斯股票价格指数的计算方法采用修正的简单股票价格算术平均数。 道·琼斯股票价格指数是以1928 年 10 月 1 日为基期的，基期平均数为 100，以后各期的股票价格同基期相比计算出的百分数，即为各期的股票价格指数。道·琼斯指数在纽约证券交易所营业时，每隔半小时公布一次。 道·琼斯指数被《华尔街日报》及多种报纸登载。
2.标准·普尔股票价格指数。 标准·普尔公司是美国最大的一家证券研究机构。 它于1923 年开始编制股票价格指数，到1957 年，选择出 500 种股票，采用高速计算机。 将这些普通股票加权平均编制成一种股票价格综合指数，每小时计算和公布一次。标准·普尔指数的特点是信息资料全，能反映股市的长期变化。
3.纽约证券交易所的股票综合指数。 纽约证券交易所从 1960 年开始编制和发表自己的股票价格综合指数。 这个综合指数包括四组：工业股票价格指数、金融业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数。
该股票指数采用加权平均法计算，以1965 年12 月31 日为基期，每半小时计算和公布一次。
4.价值线指数。 该指数是由价值线出版公司创立、维护以及发布的包含美国及加拿大股票的综合指数。 价值线指数是一个等权重加权指数，包含了在纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所以及多伦多证券交易所上市的1600 只股票。
5．伦敦金融时报股票价格指数。该指数由英国金融界著名报纸《金融时报》编制。 它包括三个股票指数：30 种股票的指数、100 种股票的指数、500 种股票的指数，以1935 年为基期，每小时计算一次、下午五时计算一次收盘指数。
6.日本产经新闻股票指数。 第二次世界大战后不久，日本东京证券交易所开始模仿美国道·琼斯股票指数编制自己的股票价格指数。1975 年，日本产经新闻社正式发布了编制的股票价格指数，即日经225 指数，该指数代表了225 只在东京证券交易所交易的股票， 涵盖了36 个行业， 后来还有日经300 指数。
三、国内主要股票价格指数
1.香港恒生指数
由香港恒生银行于1969 年11 月 24 日开始发表，以在香港上市的33 家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成分股， 其中有4 只金融业股票、6 只公用事业股票、9 只房地产股票和14 只其他工商业股票。 恒生指数以1964 年 7 月 31 日为基期，基点为 100，其计算方法是将 33 种股票按每天的收盘价格乘以各自的发行股数作为计算日的市值，在与基期的市值相比较以后，乘以100 就得出当天的股票价格指数。
2.上证综合指数
上证综合指数全称为上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制的反映上海股市行情变化的股价指数。 该指数最早是从1991 年7 月 15 日开始编制，指数基期为 1990 年 12 月 19 日，成分股为在上海证券交易所上市的全部股票，在计算是采用加权平均法，以成分股票的发行量作为权数，具体计算公式如下：
当日股价指数=当日股票市价总值/基期股票市价总值×100当遇到新增、删除上市股票或上市公司增资扩股时，须对指数进行相应的修正，调整修正公式为：
修正后当日股价指数=当日股票市价总值/新基期股票市价总值×100新基期市价总值=修正前基期市价总值×（修正前市价总值 + 市价总值变动额）/修正前市价总值
随着上市品种的逐渐丰富， 上海证券交易所在这一综合指数的基础上，从1992 年2 月起分别公布了 A 股指数和 B 股指数， 从 1993 年 5 月 3 日起正式公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。 其中上证A 股指数以1990 年12 月 19 日为基期， 上证B 股指数以 1992 年2 月12日为基期，以全部上证所上市的A 股和B 股为样本，以股票发行量为权数进行加权平均计算。
3.深证综合指数
全称为深圳证券交易所股票价格综合指数， 是由深圳证券交易所于1991 年 4 月开始编制发布。 该指数以 1991 年 4 月 3 日为基期， 基期值为100，以深圳证券交易所上市交易的全部股票为样本，用每日各种股票的收盘价格分别乘以其发行量后求和得到市价总值，除以基期市价总值后乘以100求得。